Indicatorii gestiunii financiare rezultati din bilantul functional

Indicatorii gestiunii financiare

rezultati din bilantul functional

Acesti indicatori sunt:

               fondul de rulment;

               necesarul de fond de rulment;

               trezoreria activa si trezoreria pasiva

Scopul calcularii lor este de a caracteriza echilibrul financiar al firmei:

               FONDUL DE RULMENT

Se calculeaza pe baza 737i88h bilantului functional; se mai numeste fond de rulment net global (FRNG).

Arata in ce masura resursele financiare permanente (RP) acopera finantarea activelor fixe (AF); ceea ce ramane peste aceasta acoperire poate fi folosit pentru finantarea activelor circulante.

FR >0 → excedent de resurse financiare permanente, utilizabil pentru finantarea activelor circulante;

FR < 0 → insuficienta de fond de rulment

Insuficienta de fond de rulment poate fi:

a)     pasagera

b)            structurata

Pasagera:consecutiva unei ample mobilizari de resurse cu scopul de a atinge un obiectiv ce va permite obtinerea de rezultate mai bune intr-un viitor apropiat, va mari capacitatea de autofinantare si va crea resurse suplimentare pentru cresterea celor proprii si implicit a celor permanente;

Sructurata:o erodare de durata (cativa ani) a capitalului propriu (acoperirea unor pierderi).

               NECESARUL DE FOND DE RULMENT

Se calculeaza pe baza 737i88h bilantului functional; de aceea apare format din doua componente:

necesarul de fond de rulment din exploatare (NFRE) legat strict de activitatile de exploatare;

necesarul de fond de rulment din afara exploatarii (NFRAE).

a)

ACE = active circulante din exploatare (stocuri, creante, clienti etc.)

DCE = datorii circulante de exploatare (datorii, furnizori etc.)

NFRE > 0 nevoia de finantare in exploatare este mai mare decat sursele de finantare din exploatare;

este o situatie normala;

lipsa de surse de finantare pentru exploatare se completeaza din fondul de rulment;

idem din credite de trezorerie (credite bancare pe termen scurt)

NFRE < 0 → nevoia de finantare in exploatare este mai mica decat sursele de finantare din exploatare;

este o situatie normala, dar de exceptie, mai rar intalnita;

pentru o marja de 5-8% din ACE situatia este acceptata ca nu prezinta risc major;

in caz contrar,dimensiunea datoriilor de exploatare (creditul comercial) nu are acoperire materiala suficienta si exista riscul de incapacitate de plata;

societatea in cauza are o pozitie pregnant debitoare fata de clientii sau furnizorii sai;

daca si FR > 0, societatea are un excedent major de surse de finantare nefolosite; solutia naturala este sa se gaseasca plasamente adecvate, sa se regandeasca dimensiunea firmei, obiectul ei de activitate (reprofilare), sa se revada politica de produs si de piata

b)

ACAE = active circulante in afara exploatarii (valori mobiliare de plasament, stocuri de marfuri etc.);

DCAE = datorii circulante in afara exploatarii (datorii fata de stat, asigurarile sociale, actionari etc.).

Studiul NFR trebuie facut pe cele doua componente pentru a putea caracteriza raportul intre activitatea de baza (exploatarea - identificata prin obiectul de activitate a societatii) si alte activitati (activitatea financiara, activitatea exceptionala etc.); un raport normal arata o pondere de minim 95% a activitatii de baza; in acest caz echilibrul financiar poate fi apreciat ca solid, fundamental, de tendinta; in caz contrar poate fi apreciat ca precar, conjunctural.

               TREZORERIA ACTIVA SI TREZORERIA PASIVA

Se calculeaza pe baza bilantului functional.

Arata existenta sau nu a lichiditatilor la nivelul societatii comerciale

 

TA = trezorerie activa;

TP = trezorerie pasiva.

Din aceasta dubla definitie rezulta relatia de echilibru financiar:

pe seama careia se poate determina (prospectiv) nevoia de credite bancare pe termen scurt:

adica sursele de finantare externe si pe termen scurt pentru a realiza echilibrul financiar pe perioada respectiva

T >0 → FR >NFR

exista surse cu caracter permanent peste nevoia de finantare pe termen scurt, adica exista lichiditati disponibile in casa, cont la banca etc.

T < 0 → FR < NFR

exista o insuficienta a resurselor de finantare cumulat pentru nevoile pe termen lung plus cele pe termen scurt; este necesar sa se apeleze credite bancare pentru completarea capacitatii de finantare.

Tipuri de echilibru financiar

Sunt definite prin raportul de ordine intre FR si NFR si prin pozitia trezoreriei (pozitiva sau negativa) (fig. 3).

Nota:

SI = societate comerciala industriala

SD = societate comerciala de distributie