PIAŢA CAPITALULUI
Piata primara si secundara
Piața capitalului este totalitatea tranzactiilor al carei obiect îl
constituie titlurile de valoare. Piata capitalului se scindeaz 858t1910i 59; în: a) piata
primara - cuprinde totalitatea tranzactiilor al caror obiect îl reprezinta
titlurile de valoare nou emise; b) piata secundara - include totalitatea
tranzactiilor efectuate cu titlurile de valoare emise si plasate anterior.
Titlurile de valoare sunt înscrisuri emise în baza unor legi, care
dau posesorilor lor dreptul de a încasa, anual, un venit variabil sau fix.
Componente ale titlurilor de valoare: actiuni, obligatiuni, titluri de
renta, bonuri de tezaur.
Randamentul actiunilor si obligatiunilor (rata dividendului
pentru actiuni si rata dobânzii pentru obligatiuni) se compara cu rata
dobânzii bancare.
Randamentul titlurilor de valoare pentru obligațiuni:
P
C R unde: R = randamentul obligatiunii sau rata dobânzii
obligatiunii; C = cuponul sau dobânda totala; P = pretul cu care se
cumpara obligatiunea.
Pentru actiuni:
P
W Ra , unde:
Ra = randamentul actiunii sau rata anuala a dividendului;
W = dividendul total, estimat a se încasa anual;
P = pretul cu care se cumpara actiunea.
Valoarea viitoare a unei sume prezente, se calculeaza: pentru
obligatiuni rambursabile la scadenta:
Vn = Vo + n(Vo · d ), unde:
Vn = valoarea viitoare a fluxurilor de venituri;
Vo = valoarea prezenta (nominala) a obligatiunii;
n = durata de viata în ani a obligatiunii;
d = rata dobânzii obligatiunii.
Cursul titlurilor de valoare
Cursul obligatiunii = dobânzii) (rata d
(dobânda) venit
Cursul actiunii = d
Dividend
Câstigul procentual obtinut din vânzarea titlurilor la bursa
P
P P V
R
, unde:
V = dividendul ori dobânda încasata;
P = pretul de vânzare pe piata secundara;
P = pretul de cumparare al titlului.
Operatiuni pe piata secundara - bursa: a) la vedere; b) la termen.
CONCEPTE-CHEIE titluri de valoare; acțiuni; cursul unei
acțiuni/obligațiuni; obligațiunea; piața primară; piața secundară;
bursa de valori.
|
