PIAŢA CAPITALULUI
Piata primara si secundara
Piata capitalului este totalitatea tranzactiilor al carei obiect îl constituie titlurile
de valoare. Piata capitalului se scindeaza în: a) 939u2023j piata primara - cuprinde totalitatea
tranzactiilor al caror obiect îl reprezinta titlurile de valoare nou emise; b) piata
secundara - include totalitatea tranzactiilor efectuate cu titlurile de valoare emise si
plasate anterior.
Titlurile de valoare sunt înscrisuri emise în baza unor legi, care dau posesorilor
lor dreptul de a încasa, anual, un venit variabil sau fix. Componente ale titlurilor de
valoare actiuni, obligatiuni, titluri de renta, bonuri de tezaur.
Randamentul actiunilor si obligatiunilor (rata dividendului pentru actiuni si rata
dobânzii pentru obligatiuni) se compara cu rata dobânzii bancare.
Randamentul titlurilor de valoare pentru obligatiuni:
P
R C 0 în care: R0
= randamentul obligatiunii sau rata dobânzii obligatiunii; C = cuponul sau dobânda totala;
P = pretul cu care se cumpara obligatiunea.
Pentru actiuni: 100
P
Ra W în care:
Ra = randamentul actiunii sau rata anuala a dividendului;
W = dividendul total, estimat a se încasa anual;
P = pretul cu care se cumpara actiunea.
Valoarea viitoare a unei sume prezente, se calculeaza: pentru obligatiuni rambursabile
la scadenta:
Vn = Vo + n(Vo · d ) în care:
Vn = valoarea viitoare a fluxurilor de venituri;
Vo = valoarea prezenta (nominala) a obligatiunii;
n = durata de viata în ani a obligatiunii;
d = rata dobânzii obligatiunii.
Cursul titlurilor de valoare
Cursul obligatiunii =
d (rata dobânzii)
venit (dobânda)
Cursul actiunii =
d
Dividend
Câstigul procentual obtinut din vânzarea titlurilor la bursa
P
V P P
R în care:
V = dividendul ori dobânda încasata;
P1 = pretul de vânzare pe piata secundara;
P0 = pretul de cumparare al titlului.
Bursele si importanta lor în economia de piata. Operatiuni pe piata secundara -
bursa: a) la vedere; b) la termen.
Concepte-cheie: titluri de valoare; actiuni; cursul unei actiuni/obligatiuni;
obligatiunea; piata primara; piata secundara; bursa de valori.
|
