Piata valutara si rata de schimb.
n*(Pd/Pf En=Er*(Pf/Pd
Pentru prognozarea dinamicii cursului nominal este necesara informatia despre factorii ce influienteaza asupra nivelului preturilor. Īn perioada scurta, cursul nominal este stabil, iar cursul real se schimba ducīnd la īncalcarea paritatii capacitatii de cumparare, aceasta schimbare este īnsotita de modificarea exportului net si a cererii agregate.
Daca īn economie cresterea ratei dobīnzii este mai mare decīt rata mondiala, atunci cresterea cererii pentru hīrtii de valoare nationale va duce la cresterea afluxului de capital īn tara, ceea ce va duce la majorarea cererii pentru valuta nationala, iar ca urmare la cresterea cursului real. Aceasta va duce la micsorareaexportului si a exportului net. Deci, rata dobīnzii se modifica īn aceeasi direcsie ducīnd la modificarea īn directie opusa a exportului net.
Cursul valutei straine fata de cea nationala va creste daca ritmul de crestere a masei monetare īn tara este mai mare ca ritmul de crestere a masei monetare dupa hotare si daca ritmul de crestere a PIB real dupa hotare este mai mare ca ritmul de crestere a PIB real īn tara.
Utilizarea teoriei paritatii capacitatii de cumparare pentru prognozarea cursului de schimb nominal da rezultate pentru o perioada īndelungata de timp mai mare(>10 ani), īn cazul cīnd nu exista socuri ale preturilor. Prognozare cursului de schimb īn perioade lungi de timpse efectuiaza pe beza aprecierilor de expert a speculatiilor bursiere.
Pretul valutei straine īn unitate de valuta nationala va creste:
# īn cazul cīnd oferta monetara din tara noastra va creste;
# se va reduce PIB real din tara;
# se va micsora rata dobīnzii din tara;
# va creste rata asteptara a inflatiei din tara;
# se īnrautateste situatia balantei comerciale si a contului curent īn tara noastra.
4.Caracteristicile modelului Mundell - Fleming.
Pentru a analiza influenta politicilor monetar - creditare si bugetar - fiscale īn economia mica deschisa asupra nivelului venitului se poate utiliza modelul Mundell - Fleming. Modelul dat prezinta o dezvoltare a modelului IS - LM, de aceea īn explicarea cauzelor care conditioneaza fluctuatiile nivelului venitului ambele modele reiese:
|
Curba IS depinde de cursul de schimb nominal. Sporirea cursului de schimb va deplasa curba IS spre stīnga. Īn modelul Mundell-Fleming īn coordonatele Y si i liniile i, IS, LM se intersecteaza īntr-un punct datorita modificarii adecvate a cursului de schimb. Presupunem ca punctul de intersectie a curbelor IS si LM se afla mai sus de linia i, aceasta īnseamna ca rata dobīnzii interne corespunzatoare punctului de intersectie IS si LM este mai mare decīt rata dobīnzii mondiale. |
Īn acest caz invesitorii straini se vor stradui se vor stradui sa investeasca īn tara
espectiva. Īnsa pentru a investi, ei au nevoie de a converti resursele lor īn valuta tarii date si astfel se va ridica cursul de schimb a valutei respective. Astfel pe grafic curba IS se va deplasa īn stīnga pīna nu se va echivala rata dobīnzii interne cu cea mondiala.
Pentru cazul cīnd rata dobīnzii interne (i) este constanta si egala cu i* modelul Mundell-Fleming īn coordonatele Y si En este reprezentat īn grafic astfel:
unde: En0 - cursul de schimb de
echilibru; Y0 - nivelul venitului de
echilibru. IS* si LM* - reflecta ca rata
dobīnzii interne (i) este constanta si egala cu rata
dobīnzii mondiale (i = i*).
Curba LM este verticala si nu depinde de cursul de schimb si de aceea formula 15 determina nivelul venitului independent de nivelul cursului de schimb.
Curba IS este descrescatoare deoarece sporirea cursului de schimb conditioneaza micsorarea exportului net si a venitului (productiei).
Modelul Mundell-Fleming īn coordonatele Y si En poate fi utilizat pentru a reliefa influienta politicilor economice asupra nivelului cursului de schimb.
|
