Piata valutara si rata de schimb.
n*(Pd/Pf En=Er*(Pf/Pd
Pentru prognozarea dinamicii cursului nominal este necesara informatia despre factorii ce influienteaza asupra nivelului preturilor. În perioada scurta, cursul nominal este stabil, iar cursul real se schimba ducînd la încalcarea paritatii capacitatii de cumparare, aceasta schimbare este însotita de modificarea exportului net si a cererii agregate.
Daca în economie cresterea ratei dobînzii este mai mare decît rata mondiala, atunci cresterea cererii pentru hîrtii de valoare nationale va duce la cresterea afluxului de capital în tara, ceea ce va duce la majorarea cererii pentru valuta nationala, iar ca urmare la cresterea cursului real. Aceasta va duce la micsorareaexportului si a exportului net. Deci, rata dobînzii se modifica în aceeasi direcsie ducînd la modificarea în directie opusa a exportului net.
Cursul valutei straine fata de cea nationala va creste daca ritmul de crestere a masei monetare în tara este mai mare ca ritmul de crestere a masei monetare dupa hotare si daca ritmul de crestere a PIB real dupa hotare este mai mare ca ritmul de crestere a PIB real în tara.
Utilizarea teoriei paritatii capacitatii de cumparare pentru prognozarea cursului de schimb nominal da rezultate pentru o perioada îndelungata de timp mai mare(>10 ani), în cazul cînd nu exista socuri ale preturilor. Prognozare cursului de schimb în perioade lungi de timpse efectuiaza pe beza aprecierilor de expert a speculatiilor bursiere.
Pretul valutei straine în unitate de valuta nationala va creste:
# în cazul cînd oferta monetara din tara noastra va creste;
# se va reduce PIB real din tara;
# se va micsora rata dobînzii din tara;
# va creste rata asteptara a inflatiei din tara;
# se înrautateste situatia balantei comerciale si a contului curent în tara noastra.
4.Caracteristicile modelului Mundell - Fleming.
Pentru a analiza influenta politicilor monetar - creditare si bugetar - fiscale în economia mica deschisa asupra nivelului venitului se poate utiliza modelul Mundell - Fleming. Modelul dat prezinta o dezvoltare a modelului IS - LM, de aceea în explicarea cauzelor care conditioneaza fluctuatiile nivelului venitului ambele modele reiese:
|
Curba IS depinde de cursul de schimb nominal. Sporirea cursului de schimb va deplasa curba IS spre stînga. În modelul Mundell-Fleming în coordonatele Y si i liniile i, IS, LM se intersecteaza într-un punct datorita modificarii adecvate a cursului de schimb. Presupunem ca punctul de intersectie a curbelor IS si LM se afla mai sus de linia i, aceasta înseamna ca rata dobînzii interne corespunzatoare punctului de intersectie IS si LM este mai mare decît rata dobînzii mondiale. |
În acest caz invesitorii straini se vor stradui se vor stradui sa investeasca în tara
espectiva. Însa pentru a investi, ei au nevoie de a converti resursele lor în valuta tarii date si astfel se va ridica cursul de schimb a valutei respective. Astfel pe grafic curba IS se va deplasa în stînga pîna nu se va echivala rata dobînzii interne cu cea mondiala.
Pentru cazul cînd rata dobînzii interne (i) este constanta si egala cu i* modelul Mundell-Fleming în coordonatele Y si En este reprezentat în grafic astfel:
|
unde: En0 - cursul de schimb de echilibru; Y0 - nivelul venitului de echilibru. IS* si LM* - reflecta ca rata dobînzii interne (i) este constanta si egala cu rata dobînzii mondiale (i = i*). |
Curba LM este verticala si nu depinde de cursul de schimb si de aceea formula 15 determina nivelul venitului independent de nivelul cursului de schimb.
Curba IS este descrescatoare deoarece sporirea cursului de schimb conditioneaza micsorarea exportului net si a venitului (productiei).
Modelul Mundell-Fleming în coordonatele Y si En poate fi utilizat pentru a reliefa influienta politicilor economice asupra nivelului cursului de schimb.
|
