Total venituri

Din total cheltuieli de 97.697.832 lei, care au contribuit in mod direct la realizarea veniturilor in anul 2006, sunt cele prezentate in Tab. 2.2.3.:

Tab. 2.2.3.

Vanzarile nete in exercitiul 2006 au fost de 35.183.745 lei.

2.3. Fluxurile de trezorerie

Fluxurile de trezorerie comparate pe cei doi ani si calculate prin metoda directa, au cunoscut o evolutie descendenta, prezentata in Tab. 2.3.1. :

Tab. 2.3.1. Fluxurile de trezorerie (lei)

Preocuparea permanenta a societatii de a avea suficiente fonduri pentru indeplinirea obligatiilor sale si pentru furnizarea de fonduri necesare dezvoltarii portofoliului in exercitiul financiar 2006, cand fluxul de numerar a fost negativ a determinat o anumita structura a deciziilor orientate in investirea pe piata de capital.

2.4. Principalii indicatori economici sunt prezentati in Tab. 2.4.1.

Indicatorul lichiditatii curente, definit ca indicatorul capitalului circulant, respectiv indicatorul lichiditatii imediate, adica indicatorul test acid, exprima de cate ori se cuprind datoriile curente in activele curente, respectiv in active curente fara stocuri. Valorile obtinute sunt mai mici decat cele recomandate, care sunt in jurul valorii 2 dar, avand in vedere ca plasamentele in titluri de stat si depozite bancare sunt inregistrate in cadrul pozitiei de active imobilizate financiare, se apreciaza ca de fapt nu exista riscuri de neacoperire pentru datoriile curente.

Rentabilitatea capitalului angajat reprezinta profitul pe care il obtine SIF Moldova la o unitate de resurse investite, atat de catre SIF cat si de catre creditorii acestuia, demonstrand ca in anul 2006 s-au obtinut rezultate pozitive, cu cca. 10% peste valoarea inflatiei, deci valori real pozitive.

Tab. 2.4.1. Tabel recapitulativ cu indicatorii economico-financiari

Rezultatul pe actiune reprezinta profitul net generat de SIF si atribuibil actiunilor comune, unde analiza arata ca la o valoare a actiunii de 0.1 lei s-a obtinut un profit net de 0,09, deci o profitabilitate fata de valoarea nominala de 90%. Trebuie facuta mentiunea ca acesti indicatori nu pot fi totusi comparati decat in anii 2005 si 2006, cand exista o baza similara de calcul, CNVM a modificat in anul 2005 modul de reflectare a activului net pentru cele 5 SIF-uri.

2.5. Repartizarea profitului este prezentata in Tab. 2.5.1.:

Tab. 2.5.1. Repartizarea profitului

2.6. Realizarea BVC 2006

Fata de prevederile BVC pe anul 2006, societatea a inregistrat venituri totale substantial mai mari, cu cca. 61%, asa cum rezulta din Tab.2.6.1. , 2.6.2. si Fig.2.6.2.

Tab. 2.6.2. Analiza realizarii veniturilor - capitole principale

Fig. 2.6.2. Analiza realizarii veniturilor - capitole principale

La Cheltuieli se constata o depasire substantiala a capitolului cheltuieli financiare, cu peste 123%, asa cum rezulta din Tab.2.6.3. si Fig.2.6.3., a cestea provenind din executarile silite efectuate de AVAS in contul biletelor la ordin avalizate de FPP II Moldova si ajunse la scadenta.

Tab. 2.6.3. Analiza realizarii cheltuielilor - capitole principale

Fig.. 2.6.3. Analiza realizarii cheltuielilor - capitole principale

De asemeni au crescut mult veniturile provenind din creante (dobanzi bancare, obligatiuni), cu cca 50%, cat si cele din alte activitati, asa cum rezulta din Tab.2.6.4.si Fig.2.6.4.

Totusi se remarca o scadere a veniturilor financiare provenind din dezinvestiri si nerealizarea acestui indicator, care are o pondere mare in venituri, cu cca. 16%.

Tab. 2.6.4. Analiza realizarii veniturilor financiare pe capitole

Fig. 2.6.4. Analiza realizarii veniturilor financiare pe capitole

Restul cheltuielilor au cunoscut valori rezonabile, cresteri care se incadreaza in limita a 10-15%, asa cum rezulta din Tab.2.6.5. si Fig.2.6.5.

Tab. 2.6.5. Analiza realizarii cheltuielilor finaciare pe capitole

Fig. 2.6.5. Analiza realizarii cheltuielilor finaciare pe capitole

Profitul realizat in aceste conditii a fost totusi peste valorile aprobate de actionari, depasirea fiind de cca. 23% la profitul net, asa cum rezulta din Tab.2.6.6. si Fig2.6.6.

Tab. 2.6.6. Analiza realizarii profitului

	Prevazut (lei)	Realizat (lei)
Profit brut
Profit impozabil
Impozit pe profit
Profit net

Fig.2.6.6. Analiza realizarii profitului

Riscul valutar. Majoritatea activelor si pasivelor financiare ale SIF Moldova sunt exprimate in moneda nationala si prin urmare fluctuatiile cursului de schimb nu afecteaza in mod semnificativ activitatea SIF Moldova. Expunerea fata de fluctuatiile cursului de schimb valutar se datoreaza in principal datoriilor si creantelor din bilete la ordin denominate in USD si EUR precum si a depozitelor bancare denominate in EUR.

Riscul aferent mediului economic. Economia romaneasca continua sa prezinte caracteristici specifice unei economii emergente si exista un grad semnificativ de incertitudine privind dezvoltarea mediului politic, economic si social in viitor. Managementul societatii se preocupa sa prevada natura schimbarilor ce vor avea loc in mediul economic din Romania si care va fi efectul acestora asupra situatiei financiare si a rezultatului operational si de trezorerie al societatii. Moneda care nu este pe deplin convertibila, un grad scazut de lichiditate al pietei de capital si existenta unor variatii inca mari ale cursurilor de schimb ale monedei nationale, sunt alte elemente de risc importante. SIF Moldova nu are o politica formala concreta de acoperire a riscului aferent mediului economic.

Riscul de dobanda. Majoritatea activelor si pasivelor financiare ale SIF Moldova sunt nepurtatoare de dobanda si prin urmare fluctuatiile ratelor dobanzii pe piata nu afecteaza in mod semnificativ activitatea SIF Moldova. Excedentul de numerar sau de alte disponibilitati banesti asimilate este investit in titluri de investitii pe termen scurt cu maturitatea de pina la 3 sau 6 luni. Titlurile cu venit fix in care SIF Moldova a investit comporta maturitati de pina la 12 luni.

Riscul de credit. SIF Moldova este expus riscului de credit aferent instrumentelor financiare ce decurge din posibila neandeplinire a obligatiilor de plata pe care o terta parte le are fata de SIF. SIF Moldova nu are o politica formala de acoperire a riscului de credit.

Riscul de lichiditate. Instrumentele financiare ale SIF Moldova includ investitii in actiuni care nu sunt tranzactionate pe o piata organizata si care, in consecinta, pot avea o lichiditate redusa. Drept urmare SIF Moldova poate avea dificultati in lichidarea rapida a investitiilor in aceste instrumente la o valoare apropiata de cea determinata in baza modelului de calcul al activului net al societatilor de investitii financiare, prevazut in Regulamentul nr.15/2004 emis de catre CNVM pentru a indeplini cerintele proprii de lichiditate. SIF Moldova nu are o politica formala de acoperire a riscului de lichiditate.

Riscul aferent impozitarii. Legislatia fiscala in Romania si aplicarea in practica a masurilor fiscale se schimba frecvent si fac obiectul unor interpretari diferentiate ale autoritatilor. Sistemul fiscal din Romania este supus unor modificari permanente. care pot fi retroactive. In anumite situatii. autoritatile fiscale pot adopta o pozitie diferita fata de pozitia societatii si pot calcula anumite dobanzi si penalitati fiscale. Declaratiile privind impozitele si taxele pot fi supuse controlului si revizuirii pe o perioada de cinci ani, in general dupa data depunerii lor. In conformitate cu reglementarile legale in vigoare in Romania perioadele controlate mai pot fi supuse in viitor unor verificari aditionale. In acest caz managementul societatii considera ca a inregistrat valori corecte in conturile de taxe, impozite si alte datorii catre stat, totusi exista un risc ca autoritatile sa aiba o pozitie diferita de a societatii. Ultimul control al Ministerului Finantelor Publice la care SIF Moldova a fost supus a acoperit perioada pana la 30.09.2004. Ca urmare, datoriile SIF Moldova SA de la aceasta data pina la 31 decembrie 2006 pot face oricand obiectul unei verificari.

IV. Incadrarea in reglementarile legale referitoare la nivelele de detinere permise

(Regulamentul CNVM nr. 15/2004, art. 188)

Conform Raportului Consiliului de Administratie al SIF Moldova prezentat in sedinta AGA ordinara din data de 28.04.2006, la data de 29.12.2006, conform activului net calculat si certificat de societatea depozitara BRD - GSG Bucuresti, expunerea portofoliului este urmatoarea:

ponderea valorilor mobiliare si instrumentelor pietei monetare neadmise la tranzactionare sa nu depaseasca 20% din activele totale (actiuni inchise, obligatiuni inchise si certificate de depozit):

Tab. 4.1.Ponderea valorilor mobiliare neadmise la tranzactionare

ponderea valorilor mobiliare si instrumentelor pietei monetare inscrise/tranzactionate la cota Bursei (la nivel de emitent) sa nu depaseasca 10% din activele totale: la data de 29.12.2006 detinerile de actiuni TLV depasesc pragul de 10% stabilit, respectiv 11,581%. Ponderea pentru obligatiuni TLV nu se calculeaza, intrucat acestea sunt neadmise la tranzactionare. La data de 29.09.2006 exista doua societati care nu se încadreaza în prevederile de mai sus:

ponderea instrumentelor financiare emise de entitati apartinand aceluiasi grup sa nu depaseasca 50% din activele totale:

Tab. 4.2. Pondrea instrumentelor finaciare detinute, apartinand aceluiasi grup

Pe total, detinerea in grupul BT nu depaseste limita impusa.

ponderea instrumentelor financiare derivate in afara pietelor reglementate sa nu depaseasca 20% din activele totale - nu este cazul;

ponderea conturilor curente si a numerarului sa nu depaseasca 10% din activele totale: la data precizata ponderea era de 0,237% (3.330.280,07 lei/1.403.849.525,65 lei);

ponderea depozitelor bancare constituite si detinute la aceeasi banca sa nu depaseasca 30% din activele totale: total detineri in depozite bancare este de 4,167 % din valoarea activelor totale (58.501.738,97 lei/1.403.849.525,65 lei);

total detineri in instrumente financiare derivate sa nu depaseasca valoarea totala a activului net: valoare instrumente financiare derivate (marja/prima) = 382.514,00 lei < valoare activ net = 1.357.647.738,65 lei;

ponderea titlurilor de participare ale AOPC sa nu depaseasca 50% din activele totale: limita impusa nu este depasita, conform Tab. 3.11..

Tab. 4.3. Ponderea titlurilor de participatie la AOPC

V.    Realizarea obiectivelor non-financiare in 2006. Situatia litigiilor

In evidentele SIF Moldova SA, la data de 31.12.2006 erau inregistrate 284 litigii avand obiecte diverse iar in cursul acestui an sunt pe rol 157 litigii in care SIF Moldova SA are calitate de reclamant si 46 in care figureaza ca parat. Totalul dosarelor solutionate este in numar de 81.

Cererilor de chemare in judecata mentionate li se adauga si cele 223 de avize de legalitate acordate de SIF Moldova pentru desfasurarea unor operatiuni specifice, 9 dosare de verificare a documentatiei in vederea participarii la licitatii organizate de societate in vederea instrainarii pachetului de actiuni la diverse societati, precum si cele 53 de dosare privind opinii si consultanta juridica, emise in raport cu unele probleme concrete ridicate in desfasurarea activitatii SIF Moldova SA. La acestea se adauga 50 de dosare avand ca obiect procedura insolventei, inregistrate in evidentele societatii si in care SIF Moldova nu are calitate de creditor, ci doar de actionar, dosare in care au fost formulate o serie de inscrisuri si asigurata reprezentarea in instanta.

Ca urmare a diligentelor depuse, au fost recuperate creante in suma totala de 275.972,78 lei, in litigiile avand ca obiect pretentii decurgand din dividende restante si chirii.

Sunt in total 232 litigii, din care au fost solutionate in cursul anului 2006 un numar de 75 litigii. Total litigii pe rol = 157, aflate in diferite faze procesuale; valoare litigii in lei = 11.251.686,93 lei, din care suma de 698.097,93 lei in litigiile avand ca obiect recuperarea dividendelor restante, suma de 5.538.655,40 lei in falimente si reorganizari judiciare, iar cea de 5.005.933,60 lei in dosarele avand ca obiect pretentii; valoare litigii in valuta pe categorii de obiecte, astfel: 18.722.561 USD si 199.313 Euro in lichidari judiciare; 5.051.424,68 USD si 300.000 DEM in dosare avand ca obiect pretentii; 31.060.043,45 USD in contestatii la executare.

Cu privire la retragerea unor societati de la tranzactionare societatea a promovat litigii cu urmatoarele societati: S.C. Sanex S.A., S.C. Vascar S.A., S.C. Vigotex S.A. si S.C. Intfor S.A. Retragerea de la tranzactionare a acestor societati a avut la baza reglementari ale CNVM considerate de societatea noastra nelegale. Totodata societatile in speta au interpretat si aplicat intr-un mod particular dispozitiile legale in vigoare si au incalcat drepturile pe care societatea le avea in cadrul procedurii de retragere de la tranzactionare, aducand prin aceasta prejudicii patrimoniale.

Referitor la litigiile avand ca obiect anularea hotararilor AGA prin care se majoreaza capitalul social si considerate nelegale si prejudiciabile de societate, precizam urmatoarele aspecte:

Operatiunile de majorare a capitalului social s-au facut prin urmatoarele moduri:

a) aport in numerar fara reevaluarea prealabila a patrimoniului societatii si fara acordarea unei prime de emisiune precum si fara acordarea dreptului de preferinta actionarilor minoritari;

b) aport in natura supraevaluat, si care nu are nici o legatura cu obiectul de activitate al societatilor respective neavand o fundamentare si justificare economico-financiara adecvata (ex: S.C. Prodvinalco S.A., S.C. Deltalact S.A. Tulcea, S.C. Agrocomplex S.A. Barlad, Societatea de Asigurare - Reasigurare Astra S.A. Bucuresti).

Totodata unele majorari de capital social cu aport in natura s-au facut cu nerespectarea dispozitiilor legale 14214c221o privitoarea la cvorumul de vot prevazut de art. 240 din Legea nr.297/2004 invocandu-se de societatile parate aplicabilitatea Avizului CNVM 13/2004 modificat prin Avizul CNVM nr.98/2005.

In ceea ce priveste dispozitiile normative aratate mai sus SIF Moldova a solicitat pe cale principala anularea acestora, iar in subsidiar s-au ridicat exceptii de nelegalitate a acestora in cadrul litigiilor unde au fost invocate.

De precizat este faptul ca Avizului CNVM 13/2004 modificat prin Avizul CNVM nr.98/2005 a fost anulat prin Sentinta Civila nr.1990 din 26.09.2006 pronuntata de Curtea de Apel Bucuresti la cererea societatii.

Aceste actiuni de majorare a capitalului social au avut ca efect crearea unui avantaj in favoarea exclusiva a actionarului majoritar care si-a majorat in mod artificial cota, detinute in detrimentul actionarilor minoritari.

In toate situatiile amintite, rezultatul a fost prejudicierea grava a intereselor societatii prin diminuarea semnificativa a cotei detinute de SIF Moldova SA.

Referitor la dosarele solutionate in cursul acestui an merita a fi mentionata modalitatea de finalizare a litigiului cu S.C. Asigurare-Reasigurare Astra S.A., respectiv dezinvestirea SIF Moldova printr-o tranzactie judiciara care a avut ca obiect renuntarea societatii la dreptul dedus judecatii in schimbul unei despagubiri in valoare de 480.000 lei.

In structura litigiilor solutionate se poate observa ca in 9 dosare SIF Moldova a renuntat la judecata ca urmare a instrainarii pachetului de actiuni detinut la respectivele societati, 8 actiuni au fost respinse, iar in 18 dosare s-a pronuntat solutie de admitere a actiunii, cu consecinta anularii hotararilor nelegale si repunerea partilor in situatia anterioara pronuntarii lor.

5.1.1. Litigii avand ca obiect recuperarea de dividende restante: 29 dosare, din care 19 au fost finalizate in 2006, ramanand pe rolul instantelor de judecata sau in faza de executare silita, dupa caz, un numar de 10 litigii ce urmeaza a fi solutionate.

Tranzactia intre SIF Moldova si Simat Sighisoara reprezentand debit decurgand din dividende restante aferente exercitiului financiar 1997, a fost incheiata de parti la momentul desfasurarii procedurii de reorganizare judiciara a acestei societati. A fost incheiata Conventia de esalonare, considerand ca la aceasta societate SIF are calitatea de actionar, astfel ca iesirea S.C. Simat S.A. din reorganizare si inchiderea procedurii insolventei este avantajoasa pentru toate partile implicate, respectiv societatea debitoare, actionarii, dar si creditori acestei societati.

Tot prin tranzactie s-a solutionat si litigiul cu S.C. Gastroinvest S.A. Iasi. In urma incheierii unei conventii de esalonare, debitul in cuantum de 7.081,05 lei a fost acoperit integral.

In toate litigiile avand ca obiect pretentii decurgand din dividende restante se poate observa faptul ca societatea a obtinut castig de cauza, actiunea SIF Moldova fiind admisa integral. Urmare a demersurilor intreprinse in cursul anului 2006 s-au facut, in cadrul acestor litigii, incasari in suma totala de 216.504,42 lei.

5.1.2. Litigii avand ca obiect procedura reorganizarii judiciare si a falimentului: 43 dosare, din care 34 litigii pe rol, iar 9 dosare solutionate si arhivate.

Dosarele aflate sub incidenta legii privind procedura insolventei au in majoritate ca obiect falimentul respectivelor societati, procedura in cadrul careia SIF Moldova are in principal calitatea de creditor chirografar, implicandu-se ca atare in desfasurarea lichidarii, prin formularea cererilor permise de cadrul legal in aceasta materie: cereri de declarare a creantei, observatii si obiectiuni la rapoartele lichidatorilor, cereri de stabilire a raspunderii fostilor administratori de la respectivele societati.

In cursul acestui an au fost declarate creantele in dosarele de faliment ale S.C. Onsal S.A. Onesti, S.C. Max Invest S.R.L. Bucuresti si Nova Bank Bucuresti. Cereri introductive promovate de SIF Moldova pentru deschiderea procedurii au fost formulate pentru debitele datorate de S.G.I. Bucuresti, Digicom S.R.L. Bucuresti si Asociatia Pas Tranzitour Piatra Neamt. Pana la sfarsitul acestui an s-a solutionat cu hotarare de deschidere a procedurii falimentului doar dosarul privind pe S.C. Digicom S.A. Bucuresti.

De precizat ca aceste actiuni au fost declansate ulterior executarii SIF Moldova de catre AVAS Bucuresti, ocazie cu care SIF Moldova a intrat in posesia biletelor la ordin executate si a dobandit astfel creante certe, lichide si exigibile. Tot in urma executarii de catre AVAS, am formulat si cereri de rectificare a tabelului creditorilor, in sensul transformarii creantei din una sub conditie, in una certa. Este cazul S.C. Editip S.A. Tulcea, S.C. Max Invest S.R.L. Bucuresti, S.C. Lerus S.R.L. Sibiu si S.C. Aust Rom S.A. Tusnad Sat. De remarcat ca in cazul ultimelor doua societati inscrierea s-a facut in randul creantelor prioritare, ca urmare a subrogarii in drepturile creditorului AVAS - creditor bugetar.

Mentionam totodata la aceasta categorie de litigii faptul ca sunt promovate in cadrul procedurii si cereri de stabilire a raspunderii personale patrimoniale a administratorilor statutari, actiuni determinate de faptul ca pasivul debitorilor nu poate fi acoperit din averea respectivei societati. Ca atare, creditorii incearca sa-si acopere creanta din averea personala a fostilor administratori, actiuni de acest gen fiind promovate si de societatea noastra in dosarele de faliment privind pe: S.C. Pol Handel Impex S.R.L. Suceava, S.C. Aust Rom S.A. Tusnad Sat, S.C. C.B. Investitii S.R.L. Bucuresti, S.C. Max Invest S.R.L. Bucuresti, S.C. Cona Impex S.R.L. Beresti-Tazlau, S.C. Genexim S.R.L. Bacau si S.C. Editip S.A. Tulcea.

Cat priveste dosarele solutionate, s-a inchis procedura falimentului fara a se realiza de catre SIF Moldova creanta declarata, cu mentiunea insa ca pentru suma de 500.288,73 lei detinuta impotriva S.C. Cona Impex S.R.L. Beresti-Tazlau s-a formulat totodata cerere de stabilire a raspunderii administratorilor, actiune ce se afla in continuare pe rol, in fata primei instante.

Singurul dosar unde nu a mai existat posibilitate efectiva de urmarire a debitorului este cel referitor la S.C. Invest House S.R.L. Bucuresti pentru creanta in suma de 1.880.000 USD decurgand din doua bilete la ordin emise de aceasta societate si avalizate de F.P.P. II Moldova. In urma executarii SIF Moldova de catre AVAS pentru aceasta suma, societatea noastra nu a mai avut posibilitatea de a executa la randul ei emitentul, debitoarea fiind deja radiata din registrul comertului in urma inchiderii procedurii falimentului. Potrivit legii, redeschiderea procedurii nu mai este posibila, astfel ca dosarul a fost inchis fara a mai fi promovata actiune in instanta.

5.1.3. Litigii avand ca obiect diferite pretentii banesti: 16 dosare, din care 13 pe rolul instantelor judecatoresti, iar 3 dosare solutionate.

Predomina, astfel cum se poate observa in structura acestor litigii, pretentiile SIF Moldova impotriva fostilor administratori ai unor societati falite. Cum creantele SIF Moldova nu s-au putut realiza in cadrul procedurii de faliment, SIF Moldova a formulat actiune in stabilirea raspunderii personale patrimoniale a persoanelor fizice care au asigurat conducerea societatilor debitoare si care prin faptele lor au contribuit la producerea starii de insolventa. De precizat de asemenea, ca suma in aceste litigii reprezinta in fapt creantele declarate in cadrul procedurii de faliment.

In cursul acestui an au fost promovate 3 actiuni de acest tip, cu sesizarea faptului ca doua dintre aceste actiuni sunt indreptate impotriva unor persoane ce au domiciliul in strainatate - Irak si Franta - situatie in care litigiul nu numai ca va genera cheltuieli cu procedura in strainatate si va fi solutionat intr-o perioada mai indelungata de timp.

Semnalam admiterea actiunii impotriva fostului administrator al S.C. Aust Rom 95 S.A. Tusnad Sat, paratul fiind obligat la plata sumei de 470.000 USD in contul falitei, reprezentand biletul la ordin emis de societatea debitoare si avalizat de FPP II Moldova. Solutia a ramas irevocabila in cursul acestui an prin respingerea recursului promovat de parat, cu precizarea insa ca procedura de executare silita va fi de asemenea costisitoare si de durata daca avem in vedere faptul ca fostul administrator nu este cetatean roman si are domiciliul in Austria.

Tot in 2006 a fost declansata si procedura de executare silita a fostilor administratori ai S.C. Relona Trans S.R.L. Bacau si S.C. Trust Ares Impex S.R.L. Piatra Neamt, precum si cererile indreptate impotriva unor persoane care au garantat obligatiile S.C. Max Invest S.R.L. Bucuresti. Este cazul S.C. Best Oil S.R.L. Bucuresti si S.C. Simpex Comp S.R.L. Iasi, la acest moment dosarul fiind in recurs la cererea SIF Moldova.

Printre dosarele castigate de SIF in acest an este si actiunea indreptata impotriva Bancii Comerciale Romane, la cererea SIF Moldova parata fiind obligata la plata sumei de 4.313.220,91 lei, ca si dosarul cu Nova Bank, debitor de la care a fost recuperata suma de 206.922,34 lei anterior declansarii falimentului la aceasta banca.

5.1.4. Litigii cu obiecte diverse: 9 dosare, din care 5 au fost solutionate in cursul acestui an, iar 4 dosare sunt in continuare pe rolul instantelor.

Dintre cele aflate pe rol, doua actiuni au fost admise: cea in contradictoriu cu Registrul Independent Monitor Bucuresti, parata fiind obligata la a face mentiunea de radiere a SIF Moldova din calitatea de actionar la S.C. Tricotaje Unitatea S.A. Bucuresti, calitate pe care nu am detinut-o niciodata; actiunea in contradictoriu cu C.N.V.M., instanta anuland Avizul nr. 13 din 21.01.2005, care stabilea in contradictie cu prevederile art. 218 din Legea nr. 31/1990 si art. 240 din Legea pietei de capital ca dreptul de preferinta se acorda si in situatia majorarii capitalului social cu aport in natura, iar conditiile de cvorum si vot in adunarea generala extraordinara sunt diferite dupa cum se acorda sau nu dreptul de preferinta.

In cadrul dosarelor solutionate, este de observat ca hotararile pronuntate nu sunt, in mare parte, defavorabile societatii noastre: pachetul de actiuni detinut la SIF Moldova SA a fost instrainat la Sofert Bacau, Remat Botosani si Iason Brasov, astfel ca actiunile au fost respinse pentru lipsa calitatii procesuale a SIF Moldova, iar cat priveste actiunea in contradictoriu cu 1 Iunie S.A. Timisoara, societate in insolventa, aceasta viza in esenta ridicarea indisponibilizarii dispusa de catre judecatorul-sindic asupra actiunilor detinute de SIF Moldova SA la aceasta societate, masura ce impiedica o eventuala decizie de instrainare a pachetului de actiuni. Litigiul a ramas fara obiect deoarece potrivit actualei reglementari, actiunile unei societati in insolventa nu pot fi instrainate de catre cei care le detin.

5.1.5. Litigii avand ca obiect opozitii cambiale si contestatii la executarea biletelor la ordin avalizate de FPP II Moldova: 35 dosare pe rol, in marea lor majoritate initiate in cursul acestui an, ca urmare a procedurii de executare silita declansata de AVAS impotriva SIF Moldova. Un singur dosar a fost arhivat prin cererea de renuntare la judecata formulata de SIF Moldova SA.

In dosarele avand ca obiect opozitii cambiale, in numar total de 8 litigii, remarcam solutionarea favorabila a opozitiei privind biletele la ordin emise de S.C. Exotic Com S.R.L. Piatra Neamt si S.C. Avicom S.A. Oprisenesti. Litigiile sunt fara expresie valorica, obiectul dosarelor constand in aspecte ce privesc chestiuni referitoare la forma in care au fost emise biletele la ordin.

In alte 4 litigii solutia vizeaza la finele lui 2006 hotararea de declinare a competentei de la Judecatoria Bacau la Curtea de Apel. Aceeasi solutie este pronuntata si in dosarele avand ca obiect contestatiile la executare, unde din 27 de dosare, a fost pronuntata declinarea, fie la Curtea de Apel Bacau fie la cea din Bucuresti, in 21 de dosare.

Hotararile de declinare au fost atacate de SIF Moldova cu recurs, iar in cele in care s-a pronuntat respingerea recursului cu contestatie in anulare.

Sunt de asemenea de sesizat doua solutii de admitere a contestatiei la executare formulata de SIF Moldova SA, cu consecinta anularii formelor de executare intreprinse de AVAS, si anume hotararile referitoare la Max Invest Bucuresti pentru B.O. in suma de 800.000 USD si Digicom Bucuresti pentru B.O. in suma de 3.032.482,79 USD.

Hotararile au fost atacate cu recurs atat de AVAS, cat si de SIF Moldova. Criticile societatii noastre au in vedere de aceasta data aspecte asupra carora instanta nu s-a pronuntat, chestiuni cum sunt cele referitoare la nulitatea actelor de executare intreprinse de AVAS, prescriptia obligatiei de plata a biletului la ordin, lipsa unui titlu executor valabil.

5.1.6. Litigii penale: 10 dosare, din care in 6 pe rol, iar 4 solutionate, conform la raport.

5.2. Litigii in care SIF Moldova SA are calitatea de parat

Sunt in total un numar de 52 litigii in aceasta calitate, din care 46 pe rol aflate in diferite faze procesuale si 6 solutionate:

valoare litigii in lei = 5.117.643,21 lei, din care suma de 4.497.643,21 lei in litigiile avand ca obiect pretentii, iar cea de 620.000 lei in dosarele avand ca obiect actiuni cambiale directe in contradictoriu cu AVAS Bucuresti;

valoare litigii in valuta in cadrul actiunilor in pretentii initiate de catre AVAS: 7.110.140 USD si 1.090.000 DEM.

Litigiile din aceasta categorie se grupeaza astfel:

5.2.1. Litigii avand obiecte diverse si dosare de revendicare: 22 dosare, pe rolul instantelor judecatoresti in diferite faze procesuale.

Dosarele avand obiecte diverse sunt in numar de 12 si se refera la cereri ale tertilor cu privire la constatarea nulitatii unor contracte de vanzare-cumparare, obligatii de a face sau pretentii banesti.

Referitor la dosarele avand ca obiect pretentii mentionam litigiul prin care Directia Generala a Finantelor Publice Harghita a solicitat stabilirea raspunderii personale patrimoniale a SIF Moldova SA pentru suma de 4.445.511,02 lei, reprezentand pasivul ramas neacoperit in dosarul de faliment al S.C. Filatex S.A., societate la care SIF are calitatea de actionar. Reclamanta creditoare D.G.F.P. Harghita a cerut antrenarea raspunderii SIF Moldova in solidar cu toti ceilalti actionari ai S.C. Filatex S.A. si impreuna cu fostii administratori statutari.

Instanta de fond a respins actiunea indreptata impotriva societatii, iar in recurs, Curtea de Apel Targu Mures a obligat reclamanta D.G.F.P. Harghita la plata sumei de 1.428,92 lei cu titlu de cheltuieli de judecata catre recurenta SIF Moldova.

Debit pretins de la SIF Moldova se constituie si dosarul promovat de S.C. Incom Iasi, valorea pretentiilor in suma de 52.028,8 lei decurgand din diverse contracte de vanzare-cumparare actiuni. Dosarul se afla pe rolul instantei de fond.

In ceea ce priveste litigiul cu Filip Gelu prin care acesta solicita radierea ipotecii inscrisa in favoarea SIF Moldova mentionam ca in dosarul nr. 178/2006 Tribunalul Bacau - Sectia comerciala si-a declinat competenta de solutionare a cauzei in favoarea Judecatoriei Bacau. Recursul SIF Moldova impotriva acestei hotarari a fost solutionat favorabil, cauza fiind trimisa spre competenta solutionare Tribunalului Bacau - Sectia comerciala. La finele acestui an, pe fondul cauzei nu a fost pronuntata nici o solutie de admitere sau respingere a cererii de radiere a ipotecii.

Cele doua dosare de anulare a hotararii nr. 9 a adunarii generale a actionarilor de la SIF Moldova promovate de S.C. Biscol Grup S.A. Galati si S.C. Stordas Grup S.A. Galati sunt la finele anului 2006 suspendate.

Dosarele care au ca obiect revendicarea unor bunuri imobile sunt in numar de 10 si se refera la cererile anumitor persoane care revendica aceste bunuri de la societati aflate in portofoliul SIF Moldova. In aceste cauze societatea este chemata in garantie de societatile care detin efectiv aceste imobile pentru a le despagubi in situatia in care cererea de revendicare ar fi admisa.

Referitor la actiunea promovata de Suceveanu Margareta si avand ca obiect revendicarea suprafetei de teren de 785 mp situati in Bacau, str. Trotus, nr. 5, precum si ridicarea constructiilor edificate pe acest teren, respectiv 5 garaje, un buncar de valori, un punct alimentar, un grup sanitar, instanta a admis actiunea reclamantei. Hotararea a fost atacata cu apel de catre societatea. Cererea reconventionala a SIF Moldova SA promovata in acest dosar de revendicare, impotriva reclamantei Suceveanu Margareta si constand in pretentii decurgand din contravaloarea constructiilor edificate de SIF Moldova a fost suspendata pana la solutionarea irevocabila a actiunii de revendicare.

Tot intr-un dosar de revendicare, respectiv cel promovat de Paulian Dan, instanta a admis actiunea reclamantului si a obligat societatea la despagubiri pentru terenul in suprafata de 10.117 mp situat in Iasi. Apelul SIF Moldova impotriva acestei hotarari de obligare a fost admis si sentinta a fost anulata pe motiv ca judecata s-a realizat de catre o instanta necompetenta. Dosarul a fost trimis spre compteneta solutionare la Tribunalul Iasi - Sectia civila.

Dosarele solutionate in cadrul acestor litigii sunt in numar total de 6. Toate actiunile solutionate conform la Raport sunt favorabile SIF Moldova.

5.2.2. Litigii avand ca obiect actiuni cambiale directe si recursuri in anulare: 10 dosare, in contradictoriu cu Bankcoop. Litigiile au fost solutionate in cursul acestui an prin respingerea contestatiei in anulare formulata de SIF Moldova, dosarele urmand a fi arhivate in cursul anului 2007.

5.2.3. Litigii avand ca obiect actiuni cambiale directe: 14 dosare, in contradictoriu cu AVAS Bucuresti. Cu exceptia dosarului privind pe S.C. Symbol Electronica S.R.L. Bacau in care AVAS a obtinut pana in acest moment castig de cauza, celelalte 12 actiuni au fost promovate in cursul acestui an. Important de precizat ca toate aceste actiuni, au fost initiate de AVAS dupa ce anterior, prin hotarare judecatoreasca definitiva si irevocabila, SIF Moldova a anulat avalul dat pe respectivele bilete la ordin, exonerandu-se astfel societatea de obligatia achitarii acestor sume.

In trei dosare avand acest obiect SIF Moldova SA a promovat exceptie de neconstitutionalitate a unor prevederi din cuprinsul Ordonantei de Urgenta a Guvernului nr. 51/1998 privind valorificarea unor active bancare.

Actiunea directa a AVAS a fost respinsa in 11 din cele 14 dosare aflate pe rol, instanta retinand ca intemeiata exceptia prescriptiei dreptului la actiune invocata de societatea noastra. Hotararile pronutate sunt definitive dar nu si irevocabile, recursul promovat de AVAS urmand a fi solutionat de Inalta Curte de Casatiei si Justitie - sectia comerciala, in cursul anului 2007.

VI.      Relatiile cu actionarii si cu institutiile pietei de capital

Respectarea principiilor de guvernanta corporativa

Conform aplicarii principiilor OECD in codul de conducere si administrare, SIF Moldova SA, in relatia cu actionarii si institutiile pietei de capital a avut in mod deosebit in vedere 3 obiective:

v     protejarea si asigurarea drepturilor actionarilor:

drepturile de proprietate: prin liste de coduri confidentiale, asigurari de transferuri de titluri de valoare, actualizari de date;

dreptul de a participa la AGA: direct - prin convocarea acestora in mod legal sau prin reprezentare - punere la dispozitie de procuri speciale, buletine de vot prin corespondenta, liste mandatari, informatii),;

dreptul la informare: direct, scris, publicatii, site;

dreptul de a primi dividende: cu/ fara solicitare expresa.

v     tratament egal fata de actionari;

v     asigurarea respectarii obligatiilor de informare si raportare catre piata si institutiile pietei de capital (CNVM, BVB), de raspuns la solicitarile acestor institutii.

Au fost respectate in totalitate obligatiile de comunicare reglementate CNVM si BVB, conform Regulamentelor CNVM nr. 1/2006 si nr. 15/2004, Codul BVB, prevederile Legii nr. 297/2004 privind piata de capital si calendarului de raportare financiara 2006, anume:

- Raportarile periodice catre CNVM si BVB.

- Raportarile curente catre CNVM si continue catre BVB.

- Obligatiile de informare a actionarilor SIF Moldova SA au fost respectate prin comunicate de presa, publicarea raportarilor, informatiile furnizate in sistemul electronic al pietei de capital si cuprinse in site-ul societatii, oferind tratament egal acestora. Organizarea activitatii la sediul central si reprezentante a permis si a asigurat rezolvarea operativa a solicitarilor formulate de actionari direct sau prin corespondenta.

Auditul intern s-a desfasurat in baza planului de angajament stabilit in conformitate cu obiectivele societatii si reprezinta activitatea de examinare obiectiva a ansamblului activitatilor entitatii, in scopul furnizarii unei evaluari independente a managementului riscului, controlului si proceselor de conducere a acestuia. Auditul intern functioneaza in directa subordonare a Consiliului de Administratie al S.I.F. Moldova

Principalele activitati desfasurate de SIF Moldova SA care au fost supuse auditului intern in anul 2006, conform planului de audit intern, privesc:

obligatiile SIF Moldova decurgand din garantii acordate (bilete la ordin);

inventarierea elementelor de activ si pasiv; evaluarea elementelor de activ si pasiv cu ocazia inventarierii si in bilantul contabil incheiat la data de 31.12.2005;

managementul resurselor umane; incheierea si derularea Contractului colectiv de munca; salarizarea personalului;

distribuirea si plata dividendelor cuvenite actionarilor SIF Moldova SA pentru exercitiile financiare 2003 si 2004 si a dividendelor neachitate la data de 31.12.2003.

Opinia auditorului intern, rezultatele activitatii, concluziile, recomandarile si propunerile, precum si planul de masuri aplicat pe parcursul desfasurarii activitatii de audit au fost cuprinse in rapoarte periodice de audit intern care au fost prezentat Consiliului de Administratie al SIF Moldova, care, in baza concluziilor si recomandarilor facute, a luat masurile corespunzatoare pentru gestionarea riscurilor identificate.

Auditul intern apreciaza ca activitatile supuse auditului in anul 2006 sunt conforme cu politicile, programele si managementul societatii, in conformitate cu prevederile legale si reglementarile interne. Nu au fost identificate situatii in care Consiliul de Administratie a decis sa accepte riscuri semnificative.

In conformitate cu prevederile Regulamentului CNVM nr. 15/2004 si cu Reglementarile interne, la Compartimentul de control intern sunt deschise si tinute urmatoarele registre: un registru public in care sunt consemnate reclamatiile actionarilor si modalitatile de solutionare a acestora; un registru in care sunt evidentiate investigatiile si controalele efectuate, durata, perioada si rezultatul acestora, precum si propunerile si deciziile luate pentru remediere; un registru de evidenta a tuturor documentelor supuse vizei de control intern.

VIII. Politica de dividende a SIF Moldova

In ultimii 3 ani, Adunarile Generale ale Actionarilor au aprobat cu majoritate de voturi punerea la dispozitie a dividendelor cuvenite actionarilor in termen de 60 de zile de la data tinerii adunarilor generale.

Conform legislatiei in vigoare, cheltuielile aferente platii dividendelor au fost suportate de catre actionari, proportinal cu sumele cuvenite.

Distribuirea si plata dividendelor catre actionari s-a desfasurat conform hotararilor adoptate in AGOA din 29.04.2006. La solicitarea actionarilor au fost efectuate plati de dividende prin casierie (actionari - persoane fizice), virament (persoane fizice si juridice) si au fost avansate la plata prin mandat postal dividendele cuvenite actionarilor.

In cazul actionarilor decedati dividendele s-au platit dupa efectuarea transferului actiunilor pe numele mostenitorilor, la solicitarea acestora, prin transfer bancar sau casierie.

Toate informatiile legate de plata dividendelor (hotarari AGA, modalitati si proceduri, perioade) au fost comunicate actionarilor conform cerintelor de informare (presa, site, sistem electronic al BVB si CNVM, afise).

Situatia platii dividendelor pe ultimii 3 ani este prezentata sintetic in Tab. 8.1. si in graficele anexate, precum si in extenso in Tab.8.2.

Tab. 8.1. Situatia platii dividendelor pe ultimii 3 ani

Fig. 8.1. Valoarea dividend/actiune, in ultimii 3 ani

Fig. 8.2. Plata dividendelor catre actionari in ultimii 3 ani - pondere (%)

VIII.        Evenimente importante

Evenimentele importante ale anului 2006 au facut obiectul raportarilor curente, continue si periodice, fiind aduse la cunostinta institutiilor pietei si actionarilor prin raportari, publicare in presa centrala si in site-ul societatii, conform reglementarilor legale in vigoare.

Adunarea Generala Ordinara a Actionarilor SIF Moldova SA si-a desfasurat lucrarile in data de 29.04.2006, la a doua convocare, cand au fost intrunite conditiile de cvorum pentru a fi analizate problemele inscrise in ordinea de zi din convocator si adoptarea de hotarari valabile, aferente acestora. La a doua convocare au participat actionari in nume propriu si mandatati ce detineau un numar de 154.738.158 actiuni reprezentand 29,8095% din capitalul social al SIF Moldova SA. Hotararile adoptate au fost publicate in presa prin comunicatul de presa din ziarul Bursa din data de 03.05.2006, in Monitorul Oficial partea a IV-a nr. 1476/15.05.2006, transmise la Oficiul Registrului Comertului de pe langa Tribunalul Bacau pentru mentiuni in registru, au fost afisate la sediul central, sediile reprezentantelor SIF Moldova SA din cele 9 judete si municipiul Bucuresti si cuprinse in site-ul societatii.

Tranzactiile semnificative (cu valori mai mari de 500.000 $) efectuate in cursul anului 2006 au fost cele din Tab. 9.1.:   

Tab. 9.1. Tranzactii semnificative in anul 2006   

Document Info

Accesari: 5146
Apreciat:

Comenteaza documentul:

Nu esti inregistrat
Trebuie sa fii utilizator inregistrat pentru a putea comenta

Creaza cont nou