Valori imobiliare derivate
- sunt produse financiare reprezentand contracte incheiate la termen care au ca obiect un anumit activ numit activ suport.
Exista 3 mari categorii de contract la termen:
1. contracte forward
2. contracte futures
3. contracte options
Primele forme de contract 333d37d e la termen au aparut acum 250 de ani.
Contractul futures: reprezinta un contract la termen in care sunt standardizate toate conditiile contractuale exceptand pretul care urmeaza a fi negociat intre parti.
Comparatie forward-futures:
1. Din punct de vedere al locului unde sunt incheiate, contractele forward se incheie in afara burselor iar cele futures se incheie prin intermediul burselor.
2. Din punct de vedere al standardizarii clauzelor contractuale, contractul forward este restandardizat pe cand cel futures are toate clauzele standard.
3. Din punct de vedere al pretului contractului, contractul forward are un pret stabilit pe toata durata lui pe cand cel futures are un pret variabil, stabilit de catre piata in functie de cerere si oferta.
4. Din punct de vedere al lichidarii contractului, contractul forward este finalizat prin livrare in natura a activului ... pe cand cel futures se poate lichida fie in natura fie prin compensare baneasca.
Standardizarea contractelor futures s-a realizat pe 4 paliere:
a) exista o standardizare la nivelul cantitatii tranzactionate
b) exista o standardizare la nivelul calitatii
c) exista o standardizare la nivelul perioadelor de livrare respectiv institutia bursiera stabilieste perioadele in care se vor livra contractele
d) din punct de vedere al locului de livrare.
Atributiile casei de clearing(sau cleasing):
1. managementul pozitiilor detinute de investitori
2. casele de clearing (cleasing) gestioneaza compensarea pozitiilor
3. supravegheaza si garanteaza lichidarea contractelor la scadenta
4. casa de clearing(cleasing) realizeaza managementul marjelor si respectiv marcarea la piata a contractelor
Marcarea la piata: reprezinta evaluarea zilnica a valorii contractului in functie de pretul de referinta stabilit in ultima sesiune de tranzactionare
Tranzactiile in marja: reprezinta acele tranzactii realizate de catre un investitor, acestea nedispunand de intreaga suma de bani aferenta.
Efectul de levier: reprezinta factorul de multiplicare al variatiilor de pret asupra capitalului investit.
Marja de mentinere: reprezinta suma de bani care trebuie varsata de un investitor in contul broker-ului pt a putea initia o tranzactie in marja.
Marja de mentinere: reprezinta suma de bani care trebuie mentinuta permanent in contul investitorului pt a avea contul operational nerestrictionat.
Apelul de marja: reprezinta cererea ultimativa a broker-ului lansata catre detinatorul contului de a completa disponibilitatile din cont cel putin pana la nivelul markei de mentinere.
|
