Analiza tehnica este un instrument destinat participantilor la piata, care îsi fixeaza tinte de câstig pe termen scurt - mediu, asumându-si corespunzator un risc mai ridicat. Cei ce utilizeaza acest gen de analiza speculeaza în general compor 323j93d tamentul irational al operatorilor de pe piata, folosind grafice pe baza carora estimeaza cea mai probabila evolutie a pretului în viitor. Ca urmare, analizarea tranzactiilor care au avut loc poate sa ajute un trader sa anticipeze destul de precis evolutia în viitor a preturilor.
Analiza tehnica face abstractie de situatia financiara a companiei, fiind frecvente cazurile în care se pot obtine câstiguri pe actiunea unei societati ce înregistreaza pierderi. Pentru un jucator la bursa care foloseste preponderent analiza tehnica exista momente în care grafice nu indica un tren clar, situatie în care se pot utiliza criterii ajutatoare ce tin de situatia financiara (perspectiva dividendelor, rezultatele financiare), determinând astfel cea mai probabila evolutie a pretului.
Un prim aspect de care trebuie tinut seama atunci când se doreste realizarea unei analize tehnice este existenta unei baze de date privind tranzactiile, separat pentru fiecare simbol. De asemenea, se pot utiliza informatii istorice privind indicii bursieri, în urma analizei tehnice fiind estimat trendul segmentului de piata.
Analiza tehnica se realizeaza pe baza preturilor trecute si a volumelor de tranzactionare. Unii analisti bursieri sustin faptul ca este suficient numai pretul de închidere al unei actiuni, valoarea la care s-a realizat ultima tranzactie a zilei respective. Dar, de cele mai multe ori, pretul de închidere nu ilustreaza cel mai corect situatia, existând suficiente cazuri în care acesta a fost fortat. Insa acest ultim pret îsi arata utilitatea pe termen scurt, atunci când sunt evidentiate tendinte pentru ziua urmatoare.
Un pret mai corect ar fi media din ziua respectiva. Dar o estimare cât mai exacta a viitorului se face utilizând date privind pretul de deschidere, pretul minim, pretul maxim, cel de închidere si volumul.
Pentru a putea efectua o analiza tehnica este nevoie de 3 elemente: pretul, volumul si numarul pozitiilor deschise pe o anumita piata. Aceste date sunt relativ usor de obtinut si de stocat, iar graficele pe care le construiesc tehnicienii sunt relativ simple si directe ele putând fi aplicate oricarui produs ce este tranzactionat pe o piata libera la un moment dat.
Analiza tehnica sustine faptul ca pretul se misca în trenduri, prin urmare, miscarile pretului nu sunt întâmplatoare. Pretul poate sa aiba trei directii: crescator(up trend), descrescator (down trend) si stagnant (miscare oarecum orizontala într-un interval foarte restrâns). Odata ce pretul a intrat într-un trend acesta continua în acea directie pentru o buna perioada de timp.
a) Up trend
Un trend crescator se caracterizeaza printr-o serie de valori minime din ce în ce mai mari si valori maxime din ce în ce mai mari. Trendul crescator poate fi evidentiat prin trasarea unei linii de trend, ce conecteaza cel putin doua valori minime consecutive crescatoare. Cu cât linia de trend este formata din mai multe puncte ea este puternica si tinde sa reziste mai mult timp.
Intr-un trend crescator reactia pretului la întâlnirea liniei de trend este de a fi respins si de a continua în directia trendului urmând a atinge o valoare maxima mai mare decât cea precedenta.
Fig nr.1
Sursa: www.forex-trading.ro
b) Down trend
Un trend descrescator se caracterizeaza printr-o serie de valori maxime din ce în ce mai mici si valori minime din ce în ce mai mici. Pentru a evidentia un trend descrescator se traseaza o linie de trend ce conecteaza cel putin doua valori maxime consecutive descrescatoare.
Fig nr.2
Sursa: www.forex-trading.ro
c) Pragul de rezistenta (Range Trading)
Când evolutia pretului nu formeaza un trend clar ne aflam într-o perioada de "range trending", perioada în care pretul oscileaza între suport si rezistenta. Pentru a trasa o linie de rezistenta se conecteaza cel putin 2 valori maxime cu valori apropiate. In acelasi sens obtinem o linie de suport conectând doua valori minime apropiate.
Fig nr.3
Sursa: www.forex-trading.ro
Analiza tehnica este deosebit de importanta în realizarea unor investitii, astfel principalele motive pentru care investitorii trebuie sa acorde o importanta deosebita analizei tehnice sunt:
1) graficele folosite în analiza tehnica indica o evolutie precisa a preturilor într-o anumita perioada de timp. Din studiul graficelor un participant pe piata poate sa-si construiasca o imagine fidela despre volatilitatea pietei, element foarte important în evaluarea riscului unei tranzactii;
2) graficele sunt instrumente foarte utile si celor care fac analiza fundamentala. De exemplu, graficele care descriu evolutia preturilor pe perioade lungi de timp permit izolarea rapida a perioadelor în care s-au înregistrat miscari semnificative ale preturilor. Prin determinarea elementelor fundamentale sau a evenimentelor specifice perioadei respective, analistii pot identifica modul în care factorii de mai sus au influentat evolutia preturilor. Aceste informatii pot fi folosite apoi în construirea unor modele grafice de comportare a preturilor;
3) graficele pot fi utilizate ca si instrumente de sincronizare, chiar si de catre cei care îsi fundamenteaza deciziile pe baza informatiilor obtinute din alte surse;
4) graficele pot fi folosite ca si instrumente de management financiar, ele ajutând la stabilirea punctelor limita si stop;
5) graficele reflecta totodata comportamentul pietei, comportament care poate fi subiectul unor repetari în viitor, generând asa-numita sezonalitate a preturilor.
Atuul analizei tehnice este usurinta cu care poate fi desprinsa si aplicata: multe tehnici necesita o serie de date si elaborarea graficelor. Graficele si datele statistice ale cursurilor sunt usor de procurat de pe internet, de pe o multitudine de site-uri. In cele mai multe cazuri, un stilou, hârtia milimetrica, o rigla si un compas sunt singurele instrumente necesare si multe aplicatii ale analizei tehnice sunt usor de asimilat si de începatori. De fapt, multi indicatori tehnici pot fi calculati automat cu cele mai rudimentare pachete de software generatoare de grafice.
Un alt avantaj al analizei tehnice este flexibilitatea. Aceasta se refera atât la produsele tranzactionate, cât si la tipurile de piete pe care se tranzactioneaza aceste produse. Un trader care s-a specializat doar pe una din pietele de capital, poate cu usurinta sa aplice metodele tehnice de analiza pentru o alta piata, pe care nu a avut ocazia sa tranzactioneze. Exista o flexibilitate privitoare la tipurile de piete, astfel principiile analizei tehnice pot fi usor adaptate diferitelor conceptii despre piata ale traderilor.
Argumentele contra analizei tehnice pot fi sintetizate dupa cum urmeaza. Accesibilitatea universala la grafice si la datele statistice poate deveni un dezavantaj pentru trader. Odata ce un numar virtual nelimitat are acces la aceleasi grafice, si cumpara si citesc aceeasi documentatie despre analiza tehnica, este greu de acceptat intuitiv, ca un trader poate elabora previziuni mai performante decât ale celorlalti. De obicei , câstiga cei care sunt cu un pas înaintea celorlalti si, de obicei, avantajati sunt brokerii sau cei care monitorizeaza piata constant pe toata durata perioadei de tranzactionare.
Analistii utilizeaza patru mari categorii de grafice:
Grafice liniare;
Grafice punctuale;
Grafice bare;
Grafice lumânari (japoneze).
Acestea sunt grafice clasice în care preturile dintr-un anumit interval de timp selectat pentru analiza sunt unite printr-o linie. Cel mai popular grafic de acest tip este graficul pe zile, în care punctele reprezentând pretul din diferite zile sunt unite liniar. In general pretul reprezentat în cadrul acestor grafice este pretul de închidere, deoarece se considera ca acesta este mai sugestiv în ceea ce priveste tendintele anuntate pentru ziua urmatoare. Desi s-ar putea considera ca aceste grafice nu sunt foarte relevante pentru ca nu pot urmari miscarea pretului în timpul unei zile, se poate face acest lucru prin schimbarea intervalului de timp, de la zile la minute.
Fig nr.4
Sursa: Suport curs broker-Sibiu 2005
Fig nr.5
Sursa: Suport curs broker-Sibiu 2005
Graficele punctuale se construiesc pentru a se concentra pe miscarea pretului. Principiul de constructie este relativ simplu: fluctuatiile pozitive (cresterea pretului) sunt marcate pe grafic cu X, iar cele negative (scaderea pretului) cu O. Un element standardizat este fluctuatia minima a pretului care determina marcarea cu X si O pe grafic.
Un astfel de grafic consta într-o serie de coloane formate din X-uri si O-uri. Fiecare X reprezinta o miscare în sus a pretului cu o anumita valoare numita box size. Atâta timp cât preturile continua sa urce, la fiecare unitate de crestere se adauga X-uri la coloana respectiva. La fel, daca preturile coboara cu o valoare mai mare sau egala decât marimea stabilita, numita reversal size, se initiaza o noua coloana de O-uri, care reprezinta pe grafic o coloana descendenta a preturilor. Prin conventie, primul O într-o astfel de coloana se proiecteaza pe grafic cu o unitate mai jos decât ultimul X din coloana precedenta. In mod asemanator se procedeaza când dupa mai multe descresteri succesive a preturilor se înregistreaza o evolutie ascendenta a acestora si atunci se initiaza o noua coloana de X-uri, primul X proiectându-se pe grafic cu o unitate mai sus decât ultimul O din coloana precedenta.
Dupa cum se poate observa din descrierea modului de constituire, graficul nu ia în considerare factorul timp; o coloana putând reprezenta evolutia pe o zi sau trei luni.
Unul dintre cele mai populare grafice punctuale este graficul 1X3, ceea ce înseamna ca atâta timp cât pretul evolueaza în aceeasi directie, fiecare modificare a lui cu un pips va fi punctata pe grafic. O întoarcere a graficului în directia opusa trebuie sa aiba o amplitudine de cel mult 3 pipsi pentru a putea fi marcata pe grafic. In acest fel, schimbarile minore ale pretului nu se iau în calcul, permitând traderului sa se concentreze numai asupra trendurilor principale.
Fig nr.3
Sursa: Suport curs broker-Sibiu 2005
Aceste grafice sunt cele mai utilizate în prezent de catre traderii de pe toate pietele lumii. Caracteristica principala a acestor grafice este evolutia pretului pe diferite intervale de timp - ani, luni, saptamâni, zile, ore, minute - este marcata pe grafic prin asa numitele bare de pret. Patru elemente caracterizeaza o astfel de bara:
Valoarea maxima si valoarea minima a pretului pe intervalul analizat, care prin unirea lor genereaza "bara de pret";
Pretul de deschidere, marcat printr-o mica linie orizontala, în stânga barei, si care marcheaza pretul la care s-a efectuat prima tranzactie în intervalul respectiv;
Pretul de închidere, marcat cu o linie orizontala în dreapta barei de pret si care semnifica pretul ultimei tranzactii efectuate în intervalul studiat.
Dintre toate aceste preturi, cel de deschidere este cel mai putin important pentru o astfel de analiza, si de aceea, de multe ori nici nu se marcheaza pe grafic.
Daca graficul liniar evidentiaza evolutia pretului pe una din componentele sale (deschidere, închidere, maxim sau minim), graficul bara ofera toate aceste valori simultan permitând în acelasi timp monitorizarea evolutiei pietei între valorile sale extreme în cadrul unei bare de pret. In acelasi timp, pe graficele "bara" se pot trasa întotdeauna linii de trend care sa tina seama de oricare din valorile unei bare de pret.
Fig nr.4
Sursa: www.rainvest.ro
4.5. Grafice japoneze (Lumânari japoneze)
Graficul japonez este considerat unul dintre cele mai vechi grafice utilizate în cadrul analizei tehnice si a fost introdus pentru prima data de japonezi, iar in anii '80 a fost adoptat si de catre traderii americani si europeni, în prezent fiind considerat un element de baza în analiza alaturi de graficele punctuale si "bara".
Succesul unui astfel de tip de grafic are mai multe explicatii:
utilizeaza aceleasi date ca si un grafic "bara" obisnuit: pretul de deschidere, pretul de închidere, pretul maxim si cel minim. Pe aceste grafice se pot utiliza oricare din metodele tehnice de analiza valabile pentru celelalte tipuri de grafice;
au o arie de aplicabilitate foarte extinsa, putând fi folosite atât în strategiile de speculatie, cât si în cele de hedging sau investitii, indiferent daca este vorba de piete futures, options sau de capital;
permit celor care le utilizeaza în analiza sa fie cu un pas înaintea celorlalti care se orienteaza cu ajutorul graficelor "bara", datorita faptului ca formatiunile japoneze de inversare a trendului se realizeaza mult mai rapid decât cele de "bara";
fiind cele mai vechi grafice, tehnicile de analiza au fost mereu perfectionate;
exista un puternic interes pentru modul în care japonezii folosesc tehnicile lor de analiza, stiut fiind faptul ca ei sunt cei mai mari jucatori pe toate pietele lumii.
Asa cum am mai spus, graficul japonez utilizeaza aceleasi valori ale pretului ca si în cazul graficelor "bara", toate fiind raportate la intervalul de timp selectat pentru analiza.
O "lumânare japoneza" - denumirea provine de la asemanarea cu o lumânare (candlestick în engleza) - este formata din trei elemente: corpul, umbra superioara si umbra inferioara (figura nr. 5).
Corpul este încadrat de pretul de deschidere si de cel de închidere, iar intervalele de la aceste valori pâna la nivele de maxim si de minim ale pretului în intervalul analizat formeaza umbrele lumânarii - una în partea de sus si una în partea inferioara a corpului.
In functie de pozitia preturilor de deschidere si de închidere unul fata de celalalt, lumânarile pot fi goale - pretul de închidere se situeaza peste cel de deschidere - sau pline, când pretul de închidere este mai mic decât cel de deschidere.
O informatie pretioasa furnizata de o astfel de lumânare prin simplul fapt ca este plina sau goala, ca are corpul lung sau scurt, este legata de tendinta dominanta a pietei în intervalul studiat: bull daca lumânarea este goala si bear, daca lumânarea este plina, respectiv forta tendintei pietei este cu atât mai mare cu cât corpul lumânarii este mai lung.
Fig. nr.5
Interpretarea simbolurilor de tip "candlestick" se bazeaza pe relatiile ce pot exista între valorile celor 4 preturi pe care le arata. De asemenea mai sunt folosite si grupari de 2-4 simboluri candlestick pentru a caracteriza ce se întâmpla cu un pret la un anumit moment dat. Ca o regula generala, cu cât coada este mai scurta cu atât simbolul este mai puternic în sensul ca accentueaza variatia de pret pe care o arata corpul lumânarii. Cu cât corpul este mai mic si cozile mai lungi înseamna ca în piata exista un grad de indecizie (nehotarâre).
Fig. nr. 6 - Grafic intraday pentru SIF5
Sursa: www.bursanoastra.ro
|
