Rata dobânzii - canal de transmisie a politicii monetare
Canalelel de transimisie ale politicii monetare si eficienta în înfaptuirea acesteia depind, în principal, de modul de implimentare.control 21421r1715v ul direct asupra creditului si ratei de dobânda poate cauza o ineficienta semnificativa a politicii monetare si poate promova dezintermedierea, cu efecte asupra obiectivelor macro.
Bancile comerciale se finanteaza de la Banca Centrala atunci când apare necesar cantitate de moneda, aceasta din urma fiindu-i caracteristica functia de ultim împrumutator.
Obtinerea de împrumuturi de catre bancile comerciale, are la baza titlurile, care sunt prezentate spre rescontare. Rata practicata de Banca Centrala în relatiile cu bancile comerciale este denumita rata oficiala a scontului sau rata de rescontare. Evolutia nivelului ratei duce la încurajarea sau descurajarea bancilor comerciale de a apela la împrumuturi de la Banca Centrala, prin rescontarea portofoliului de titluri. Marimea ratei de rescont influenteaza nivelul rezervelor bancilor comerciale cât si volumul creditelor acordate.
Monopolul în stabilirea si dirijarea ratei oficiale a scontului la care se pot împrumuta bancile comerciale este detinut de Banca Centrala.
Din punct de vedere al bancilor comerciale, aceasta rata reprezinta un cost al împrumutului:
daca rata scade, bancile comerciale doresc sa obtina sume suplimentare de la Banca Centrala, pe baza carora va spori oferta de moneda, prin acordarea de credite;
daca rata creste, bancile sunt descurajate sa apeleze la Banca Centrala pentru a obtine rezerve suplimentare, ceea ce va avea un impact restrictiv asupra ofertei de moneda.
Aceste modificari asupra bilantului bancilor comerciale si al bancii centrale pot fi redate conform schemei 3.1.
Schema 3.1. Modificari survenite în bilantul bancii centrale si a bancilor comerciale ca urmare a modificarii ratei de dobânda.
Sursa: Nicolae Dardac, Teodora Barbu, Moneda, Banci si politici monetare, Editura Didactica si Pedagogica, Bucuresti 2005, p.378
|
