Financování podniku

Financování podniku

Podnik

subjekt národního hospodářství, je to seskupení výrobních činitelů.

vytváří se pro určitý hospodářský zpravidla výdělečný účel.

podnik je ekonomický systém, existují v něm určité vnějsí a vnitřní vazby.

Financování

• Zabývá se tvorbou a rozdělováním finančních zdrojů
• Slouzí k dosahování zisku podniku a k jeho rozvoji

Je třeba vědět:

• do čeho investovat
• z čeho investovat
• jak investovat (jakou formou, za jakých podmínek, kolik si nechat..)

Faktory ovlivňující financování:

• kvantita (více financí)
• riziko (nechceme podstupovat)
• čas (peníze co nejrychleji)

Zdroje financování

Vlastní kapitál

• Základní kapitál
• Rezervní kapitál (rezervní fond a rezervy)
• Nerozdělený zisk
• Emisní ázio (u a.s.)
• Odpisy
• Vklady společníků

Cizí kapitál

a)      dlouhodobý

dlouhodobé bankovní úvěry

podnikové obligace

dluzní úpisy

dotace, dary, granty (nenávratné zdroje)

b)      krátkodobý

krátkodobé bankovní úvěry

dodavatelské úvěry

zálohy odběratelů

nevyplacené mzdy a dividendy

výdaje přístích období

c) vklad tichého společníka

Finanční řízení

• cílevědomé usměrňování finančních procesů, které spočívá v získávání peněz (s malými N)a jejich investování.
• Cílem je zvysování finančních zdrojů(vliv na hospodaření) a maximalizace trzní hodnoty firmy( u a.s. - maximalizace trzní hodnoty akcií)
• Spojeno s finančním rozhodováním
• Zabývá se : financováním

Investováním (umístěním finančn. prostředků do různých forem penězi-

i nepenězitého majetku)

dividendovou politikou (rozdělováním zisku)

Předmět činnosti:

• Řízení daní (hlídání daňové povinnosti)
• Odvody ZP a SP
• Vztahy s investory (abychom vypláceli dividendy)
• Finanční vztahy s dodavateli
• Úvěrová politika (např. banka při poskytování úvěru, zda platím včas, jak velké úroky..)
• Platební schopnost a likvidita (solventnost)
• Podnik ( co a kdo má platit)

Činnosti spojené s řízením:

a)      účetnictví a kontrola - podkladem pro FA

b)      finanční plánování a strategie - rozdělení fin. zdrojů na základě financ. Plánu

Finanční kontrola

• spočívá v porovnání finančního plánu s účetními výkazy

Finanční plánování

• stanovuje finanční cíle podniku
• analyzuje rozdíly mezi skutečným a  cílovým (plánovaným) stavem podniku
• stanovuje souhrn opatření k dosazení plánovaných cílů
• ( do čeho, z čeho a jak investovat)

a)      krátkodobé

b)      dlouhodobé

c)      střednědobé

a)      operativní (krátkodobé)

• plánování do 1 roku
• zabývá se jednotlivými činnostmi podniku (plán výroby, zásob, odbytu..)
• slouzí k zajistění plynulého průběhu podniku
• např. C.F

b)      strategické (dlouhodobé)

plánování za podnik jako celek

pouzívá se při výhledovém plánování investic (např. při inovacích, nákupu nových pozemků..)

c)      taktické

Souhrnný finanční plán:

• zaměřuje se na odbyt a trzby, celkové výsledky hospodaření, pozadavky na majetek, potřebu fin. zdrojů a ekonomické předpoklady

Hospodářský výsledek

• zjistíme ho porovnáním V a N (-)
• provozní, finanční, mimořádný, z B.Č, disponibilní
• výnosy = penězité vyjádření výkonů podniku
• výkony = výsledky činnosti podniku, které mají nejčastěji podobu výrobků nebo sluzeb
• náklady = vyjadřují spotřebu nebo opotřebení výrobních činitelů
• V < N - ztráta
• V > N - zisk
• V = N - 0

ZISK

• důlezitým finančním zdrojem podniku,
• můze se pouzít k investování do výrobních činitelů pro rozsíření podnikové činnosti, k výplatě dividend nebo odměn zaměstnancům a podnikateli.
• z celkového zisku, hrubého zisku musí podnik nejprve odvést část státu v podobě daně z příjmu.

výrazně ovlivňuje trzní hodnotu firmy

důlezitá je přeměna účetně vykazovaného zisku na penězní prostředky

nutno zajistit, aby bylo uskutečňováno systematické inkaso formou plateb od odběratelů

řada podniků vykazuje zisk, ale nedisponuje s odpovídajícími penězními prostředky

odrází: účelovost vyráběné produkce, stupeň hospodárnosti, míru vyuzití vlozeného kapitálu

ZTRÁTA

• snizuje finanční zdroje podniku, který nemůze úspěsně obnovovat svou činnost. Pokud tato situace trvá delsí dobu, podnik musí svou činnost ukončit.
• své hospodaření podnik sleduje v účetnictví, vztah mezi N a V je zachycen ve finančním výkazu (výsledovka, výkaz zisků a ztrát), který je podnik povinen sestavovat na konci účetního období.

Hospodářský výsledek vykazujeme ve výkazu zisků a ztrát, porovnáváme náklady a výnosy, daňový základ a zjisťujeme daň z příjmu.

Rozdělení HV:

• Rozdělovat zisk můzeme az po zdanění!
• Rozdělujeme ho do:
1. rezervních fondů
2. investic (do HM,NHM, finanč. Majetku)
3. na pořízení zásob
4. na sociální účely (lepsí pracovní podmínky)
5. fond kultur a sociálních potřeb

Finanční analýza

• je základním nástrojem pro zjisťování finančního a  ekonomického stavu podniku(zejména pro zjisťování jeho stability a výkonnosti)
• rozbor prostředků, které podnik má a které potřebuje
• základní údaje jsou zapsány v účetních výkazech (rozvaha, účet Z a Z, výsledovka)
• podstatou FA je porovnání jednotlivých ukazatelů poměrem nebo odbornými odhady

Výsledky FA jsou pouzívány:

1. manazery -(plnění plánu, výkony podniku, vyuzití fondů a zdrojů)
2. vlastníky, akcionáři - (rentabilita, rizika, aktivita, schopnost manag.)
3. věřiteli (investoři, banka) - (likvidita, schopnost podniku platit své dluhy i s úroky v čas)

Při porovnávání firem mezi sebou musíme brát v úvahu:

• velikost firmy
• strategii firmy
• způsob financování (vlastní, cizí zdroje)
• odlisnost zákazníků
• právní formy firmy
• spojení se zahraničím
• vnějsí vlivy (inflace, úrokové sazby, vývoj ekonomiky, daňové a účetní změny)

Úvěrový proces podniku:

Obchodní útvar -  zabývá se obchodní činnosti

vyhledává nové klienty (i firmy)

sjednává smluvní podmínky

vypracovává podkladové materiály o hodnocení klienta a zajistění úvěrů => bonita klienta

Útvar řízení rizik - nezávisle na obchodním útvaru zjisťuje bonitu klienta

- sleduje úvěrový případ (vývoj, změny)

- zabývá se řízením rizik

Schvalování případů - odpovídá za schválení , případně odmítnutí úvěru (smlouvy)

Administrativní útvar - zpracovává převody penězních prostředků na účet klienta

vede dokumentaci k úvěru

zadává informace o klientovi, o úvěrovém případu,zajistění úvěru do financ. systému banky

sleduje, zda klient plní podmínky smlouvy

Úvěrový proces - postup při poskytování úvěru:

1. FÁZE: cíl - minimalizovat úvěrové riziko

schůzka s klientem + získání potřebných informací

zkoumá se bonita klienta (schopnost splácet)

sepsání zádosti o poskytnutí úvěru

nálezitosti: 

- jméno, sídlo

- výse úvěru

- účel úvěru

- termín a způsob čerpání úvěru

- způsob splácení + doba splatnosti

- zajistění úvěru

- informace o majetkových poměrech

- dalsí doklady (účetní doklady, podnikatelský záměr, daňové přiznání .)

2. FÁZE: cíl - úvěrová analýza

- podrobné zkoumání bonity klienta, jestli klient má na splacení a jestli banka můze úvěr poskytnout

can we? můzeme?

character zákazníka - ochota platit

capacity schopnost platit úvěr včetně úroků

capital jmění zákazníka (majetek)

conditions vnitřní - v rámci banky

vnějsí konkurence, politika, ekonomika

collateral zajistění úvěru - zástava

v případě neschopnosti platit "druhotný zdroj příjmu"

3. FÁZE: cíl - uzavření úvěrové smlouvy

- písemná forma

- podpisy obou stran, datum, místo

- základní údaje (klienta, banky)

- nálezitosti: účel, výse úvěru, výse úroku, termín a způsob čerpání, způsob splácení a splatnost

způsob úhrady

- práva a povinnosti banky a klienta

- přílohy

změna smlouvy - písemný dodatek ke smlouvě

Základní ukazatele FA

LIKVIDITA - rychlá návratnost hotových peněz

- schopnost přeměny majetku na peníze

ukazatelé:

• zkoumají kvalitu bězných aktiv a měří schopnost firmy splácet finanční závazky v okamziku jejich splatnosti.
• Jde o poměr mezi oběznými A (Bú, pokladna, zásoby, pohledávky) a běznými P (závazky, které bude firma plnit v nejblizsí době, např. krátkodobé půjčky)
• Hlavní ukazatelé:

Koeficient krytí (analyzuje, kolikrát obězná A pokryjí bězná P)

Rychlá likvidita (oceňování zásob)

Hotovostní likvidita ( nejpřesnějsí)

AKTIVITA - schopnost firmy vyuzívat produktivní zdroje (jak zdroje vyuzívá)

Ukazatelé:

• Měří efektivnost s jakou je vyuzíván kapitál investovaný do jednotlivých A společnosti
• Zjisťuji schopnost managementu  a obratovost během 1 roku
• Hlavní ukazatelé:

Obrat aktiv ( ukazuje,kolik Kč trzeb je vyprodukováno na 1 Kč vlozenou do firmy)

Obrat pohledávek ( čím je počet obrátek vyssí, tím je kratsí období mezi okamzikem prodeje na úvěr a okamzikem obdrzení hotovosti, dlouhá doba splatnosti => v pohledávkách máme vázáno hodně hotovosti, je -li obrat extrémně vysoký => firmy hodně nakupují za hotové)

Průměrné stáří pohledávek ( průměrná lhůta splatnosti pohledávek)

Obrat zásob ( kolikrát se zásoby obrátí během 1 roku, čím vyssí je obrat => tím efektivněji je vyuzit kapitál, zásoby nezastarávají, minimalizuje se riziko neprodejného zbozí)

PRODUKTIVITA - sleduje vyuzívání lidských zdrojů

Ukazatelé:

Trzby na 1 zam-ce

Zisk na 1 zam-ce

Nákladová rentabilita ( kolik Kč zisku připadne na 1 Kč nákladů)

Haléřový ukazatel ( kolik Kč nákladů připadne na 1 Kč výnosů)

Činitelé působící na produktivitu práce:

• Práce managera
• Iniciativa pracovníků
• Organizace práce
• Kvalifikace pracovníků
• Modernizace, technický rozvoj
• Přírodní podmínky a jejich vyuzití

KAPITÁLOVÁ STRUKTURA - analyzuje zdroje dlouhodobého financování fy

vyjadřuje míru zadluzenosti fy

Ukazatelé:

Koeficient dluhu

Poměr dluhu k vlastnímu jmění = základní bilanční pravidlo

Ukazatelé bilanční vyvázenosti - dlouhodobé bilanční pravidlo

krátkodobé bilanční pravidlo

=> ( zjisťují stabilitu a vyvázenost kapitálu)

úrokové krytí (schopnost fy pokrýt svým ziskem úrokové platby)

průměrná výse úročení cizího kapitálu - ( průměrná sazba úroku)

5. RENTABILITA (ZISKOVOST) - hodnotí schopnost firmy a mng. vytvářet zisk

Ukazatelé:

míra zisku - (zvazuje schopnost firmy kontrolovat své N v poměru k trzbám) např. míra hrubého, provozního, čistého zisku

návratnost ( zvazuje schopnost firmy efektivně vyuzívat svá A) např. návratnost investic, celkových investic, kapitálová návratnost

Úvěrová analýza

zabývá se systémy splácení půjček

pouzití systémů zálezí na podmínkách splácení, které si dohodneme při poskytnutí půjčky

3 základní systémy:

a.      anuitní systém - dluzník splácí splátky v pravidelné výsi.

v kazdé splátce je obsazená částka k umoření úroku dluhu

v průběhu placení klesá podíl úroku a roste výse umoření dluhu

b.      odpočítávací systém - výse splátek v průběhu splácení klesá

podíl umořování je stále stejný, ale podíl úroku klesá

tento způsob je nejlevnějsí

c.       pevný systém - dluzník po celou dobu platí pouze úroky , a to v pravidelné výsi

a umoření se uskutečňuje az na konci doby splatnosti.

- tento způsob je nejdrazsí a pouzívá se hlavně u státních půjček