ANALIZA ECHILIBRULUI FINANCIAR - STUDIU DE CAZ LA S.C. "COCOSUL ALB" S.R.L.

PREZENTAREA GENERALA A SOCIETATII S.C. "COCOSUL ALB" S.R.L.

Firma S.C. "COCOSUL ALB" S.R.L. este persoana juridica romana. Ea isi desfasoara activitatea in conformitate cu legile romane, cu statutul si contractul de societate. A fost inregistrata in Registrul Comertului in anul 1994 cu numarul J05/3635/1994. Forma juridica de constituire este societate cu raspundere limitata (S.R.L.), iar sediul firmei este Str. Sfantul Apostol Andrei nr.46, P 17, ap. 4, Oradea, Romania.

Principalii indicatori economico-financiari ai societatii sunt redati in tabelul urmator:

SPECIFICATIE

PERIOADA DE ANALIZA

Capital permanent (Cpm)

Variatia Cpm

Activ imobilizat net (Ain)

Variatia Ain

Activ circulant (Ac)

Variatia AC

Datorii pe termen scurt (DTS)

Variatia DTS

Fond de rulment net (FRN)

Variatia FRN

Ponderea FRN in Cpm (PFRN)

Rata de finantare a Ac din FRN (Rfac)

FRN = Cpm - Ain

FRN = Ac - DTS

PFRN = (FRN / Cpm) x 100

Rfac = (FRN / Ac) x 100

FRN a inregistrat in perioada 2005-2006 valori pozitive si crescatoare (FR > 0, Ac > DTS), ceea ce inseamna ca se inregistreaza un excedent de lichiditati potentiale (active circulante) asupra exigibilitatilor potentiale pe termen scurt (DTS). Din punct de vedere al finantarii pe termen lung, intreprinderea dispune de o marja de securitate care o poate proteja partial sau integral de efectele perturbarii ciclului de incasare sau de plati. In anul 2006 FRN creste cu 671.85% fata de 2005, reprezentand 45.20 % din capitalul permanent, evolutie datorata cresterii capitalului permanent, mai precis a capitalurilor proprii intr-o proportie mai mare decat activele imobilizate. In acest an (2006), FRN a reusit sa finanteze 78.12% din nevoile ciclice (activele circulante).

Spre deosebire de perioada 2005-2006, in perioada 2006-2007 FR inregistreaza o valoare negativa si descrescatoare (FR < 0, Ac < DTS), datorita faptului ca o parte a datoriilor pe termen scurt au fost utilizate pentru procurarea de imobilizari fixe. Lichiditatile potentiale nu acopera exigibilitatile potentiale.

In anul 2007 FRN scade cu -416.20% fata de anul 2006 (671.85%), FRN reprezentand acum -160.24% din capitalul permanent.

In anul 2007 FRN nu a reusit sa finanteze nevoile ciclice, rata de finantare a Ac din FRN avand o valoare de -214.22%, datorita faptului ca activele circulante au fost mai mici decat datoriile pe termen scurt, aceste datorii inregistrand o crestere in 2006-2007 de 1556.11%. In aceasta situatie sunt previzibile dificultati in ceea ce priveste echilibrul financiar, respectiv solvabilitatea.

In acest caz se impun interventii corectoare: accelerarea incasarilor, incetinirea platilor, apelarea la imprumuturi pe termen scurt.

SPECIFICATIE

PERIOADA DE ANALIZA

Capital propriu (Cpr)

Activ imobilizat net (Ain)

Fond de rulment propriu (Fpr)

Variatia FRp

Ponderea FRp in FRN

Fond de rulment net (FRN)

Fond de rulment strain (FRs)

Ponderea FRs in FRN

Variatia FRs

FRp = Cpr - Ain

FRs = FRN - FRp

In structura FRN, ponderea cea mai mare o are FRs. Pe cei trei ani FRp inregistreaza valori negative si in scadere, determinata in principal de activele imobilizate care au o crestere mai mare decat capitalurile proprii.

FRs are o evolutie crescatoare de la un an la altul, respectiv de la 2005, la 2006. Cu toate ca el inregistreaza o mica scadere in anul 2007 fata de 2006, respectiv cu 191.748 lei (3.848.868 - 3.657.120) el pune in evidenta participarea imprumuturilor pe termen mediu si lung la finantarea activelor circulante. Desi in 2007 fata de 2006 datoriile pe termen lung au scazut la 3.657.120 lei, ele au inregistrat o crestere importanta in 2006 fata de 2005 ajungand la valoarea de 3.848.868 lei, aceasta fiind de fapt cauza principala a existentei unui FRs mai mare decat FRp.

Ponderea mare a FRs in FRN in anul 2005 de 1056.13%, iar in anul 2006 de 175.57% este o situatie pe care o putem aprecia ca fiind negativa intrucat aceasta inseamna ca cea mai mare parte a FRN se realizeaza pe baza datoriilor pe termen lung.

In anul 2007 fata de anul 2006, in ceea ce priveste FRs, acesta inregistreaza o scadere avand o pondere in FRN de -52.75%. in acelasi timp are loc o crestere a FRp, ponderea acestuia in FRN fiind de 152.75%, ceea ce inseamna ca are loc o ameliorare a situatiei fata de anii anteriori datorita scaderii datoriilor pe termen lung utilizate la finantarea activelor circulante.

&         Viteza de rotatie a fondului de rulment net

- lei -

Numarul de rotatii (Nr) = CA / FRN

VFRN = (FRN / CA) X 365

Din punct de vedere al vitezei de rotatii a fondului de rulment (VFRN), durata in zile a unei rotatii nu se situeaza intre marja de securitate minima si marja de securitate maxima. In anii 2005 si 2006 viteza de rotatie a fondului de rulment depaseste cu mult marja de securitate maxima, ceea ce reprezinta o situatie negativa. In anul 2007, insa, VFRN se situeaza sub marja de securitatea minima, avand aceeasi semnificatie. Avand in vedere compararea FR cu CA , marimea optima a FR ar trebuie sa reprezinte 1/3 din CA. In acest caz FR nu inregistreaza marimea optima in nici unul din cei trei ani.

SPECIFICATIE

PERIOADA DE ANALIZA

Stocuri (St)

Creante (Cr)

Active curente

Pasive curente (Datorii din exploatare)

Nevoia de fond de rulment (NFR)

Variatia NFR

Rata activelor curente (RAC)

NFR = Active curente - Pasive curente =

SPECIFICATIE

PERIOADA DE ANALIZA

Cifra de afaceri (CA)

Stocuri (St)

Creante (Cr)

Furnizori (Fz)

Durata in zile a unei rotatii a stocurilor

65 zile

168 zile

8 zile

Numarul de rotatii a stocurilor

5 rot

2 rot

44 rot

Durata in zile a unei rotatii a creantelor

435 zile

3640 zile

1273 zile

Numarul de rotatii a creantelor

0.83 rot

0.10 rot

0.28 rot

Durata in zile de achitare a furnizorilor

208 zile

1098 zile

678 zile

Numarul de rotatii a creditului furnizori

1.74 rot

0.33 rot

0.53 rot

&       Structura necesarului de fond de rulment

- lei -

In anul 2007 excedentul de nevoi curente din exploatare scade cu - 59.33%, reprezentand -1448.53% din totalul nevoilor din exploatare. In analiza NFR ponderea cea mai mare o are NFRae si nu NFRe care este considerata a fi partea stabila a NFR.

Variatia NFRe este determinata de urmatorii factori :

Cifra de afaceri (CA) : cresterea volumului de vanzare corelata cu tendinta de scaderea a stocurilor au condus la diminuarea NFRe;

Modul de gestionare a stocurilor : accelerarea vitezei de rotatie a stocurilor a determinat diminuarea NFRe

Obiectul de activitate: fiind o intreprindere cu activitate de comert caracterizata printr-un cuantum mic al valorii adaugate si un ciclu de exploatare scurt, NFRe este foarte mic si in acest caz chiar si negativ.

Rata nevoilor curente din exploatare (RACe) ne arata ca ponderea nevoilor ciclice din exploatare neacoperite din pasivele ciclice este foarte mica, ajungand in 2007 la -1448.53%, fata de 50% cat este procentul maxim admis. Depasirea valorii de 50% indica un dezechilibru in finantarea curenta a activitatii. In acest caz insa, putem spune ca firma nu se confrunta cu un astfel de dezechilibru.

&         Viteza de rotatie a necesarului de fond de rulment

- lei -

Numarul de rotatii = CA / NFR

In anul 2007, comparativ cu anii 2005 si 2006, durata in zile a unei rotatii creste de la -1534 zile in 2005, respectiv -2205 zile in 2006, ajungand la 487 zile, tendinta de crestere a indicatorului fiind nesanatoasa

Graficul urmator releva evolutia NFR in perioada analizata:

4. ANALIZA TREZORERIEI NETE

- lei -

Analizand factorii care au influentat evolutia FRN si NFR putem spune ca principala cauza a acestui dezechilibru este utilizarea ineficienta a stocurilor.

Graficul urmator prezinta evolutia trezoreriei nete pe anii 2005, 2006 si 2007:

activele stabile sunt integral finantate din surse stabile;

Rata finantarii ciclice

- lei -

DFR =DNFR + DTN

Din tabloul de finantare se evidentiaza fluxurile de resurse financiare mobilizate prin intreprindere care provin din autofinantare, din aportul de capital si din imprumuturi noi, cat si utilizarea acestora pentru investitii, plata dividendelor, rambursarea imprumuturilor.

- lei -

In tabelul de mai jos sunt prezentate valorile si variatiile echilibrului functional :

- lei -

Dupa cum se poate observa, variatiile indicatorilor corespund cu variatiile obtinute in tabloul de finantare.

Activitatea economica obtinuta in 2007 a dat nastere unei capacitati de autofinantare de 99.298 lei, ca prima sursa de finantare a investitiilor.

Pentru calculul capacitatii de autofinantare s-a folosit formula urmatoare:

CAF = Excedentul brut al exploatarii (EBE) + alte venituri din exploatare incasabile Nevoile permanente de alocare a capitalurilor banesti ale intreprinderii (achizitia de utilaje, plata dividendelor, rambursarea imprumuturilor) nu au putut fi acoperite decat intr-o mica parte din autofinantare, cu toate ca au fost contractate noi imprumuturi. Capacitatea de autofinantare a societatii a scazut foarte mult in anul 2007 fata de 2006, scaderea fiind 620189 lei . Aceasta scadere se datoreaza in principal cresterii intr-o proportie mult mai mare a cheltuielilor comparativ cu cresterea intr-o proportie mai mica a veniturilor. Cu toate ca indicatorul EBE a crescut in 2007 fata de 2006, o influenta negativa o au cheltuielile materiale si cheltuielile cu lucrarile si serviciile executate de terti precum si cheltuielile cu personalul care au inregistrat o crestere foarte mare in 2007 comparativ cu anul 2006. In partea superioara a bilantului, in conditiile scaderii fondului de rulment nu s-a asigurat echilibrul financiar, ceea ce a degajat o influenta nefavorabila asupra trezoreriei nete, care nu a putut fi complet absorbita de cresterea nevoii de fond de rulment. Din confruntarea variatiei resurselor stabile (3438698) cu cea a nevoilor stabile (13674599) a rezultat variatia fondului de rulment global (-102535901) care reprezinta o scadere. Aceasta scadere dovedeste incapacitatea intreprinderii de a degaja un excedent monetar net din operatiile de investitii si finantare pe termen lung cat si din activitatea de exploatare. Scaderea FRNG este determinata in primul rand de scaderea CAF ceea ce inseamna ca intreprinderea nu a obtinut o degajare de resurse stabile care sa fie utilizate pentru finantarea activitatii de exploatare. Cresterea NFRae (1508467) are un efect nefavorabil deoarece in analiza NFR ponderea cea mai mare o are NFRae si nu NFRe care este considerata a fi partea stabila a NFR. Se observa ca resursele de origine interna nu au fost suficiente pentru a finanta investitiile si variatia NFRe cu toate ca acesta este in scadere, aceasta determinand o degradare continua a trezoreriei in anul 2007. In urma analizei se observa dezechilibrul financiar si in partea inferioara a bilantului dintre cresterea mai mare a stocurilor si a creantelor decat cresterea surselor pe termen scurt, ceea ce a determinat scaderea trezoreriei nete, respectivul cash-flow-ul negativ de -11732125. CONCLUZII SI PROPUNERI In urma analizei economico-financiare efectuata la S.C. "COCOSUL ALB S.R.L. Oradea, s-au putut desprinde o serie de aspecte, atat pozitive, cat si negative, cu privire la echilibrul financiar al societatii. Pentru a se observa mai bine concluziile constatate de-a lungul celor trei ani supusi analizei echilibrului financiar si pentru a le intelege mai bine acestea sunt prezentate in paralel in schema urmatoare, care este impartita pe cele doua perioade - 2005-2006, respectiv 2006-2007: Perioada de analiza 2005-2006 Perioada de analiza 2006-2007 Din punct de vedere al echilibrului permanent Puncte tari: Fondul de rulment pozitiv si in crestere din perioada 2005-2006 este interpretat ca fiind o situatie favorabila ce reflecta un surplus de surse permanente fata de alocarile permanente, fiind o consecinta a activitatii rentabile a intreprinderii, respectiv a reinvestirii unei parti a profitului obtinut . In mod contrar, fondul de rulment negativ inregistrat in anul 2007 reflecta faptul ca in perioada 2006-2007 acesta nu poate finanta nevoile ciclice, rezultat ce poate fi observat si din calculul ratei de finantare a activelor circulante din fondul de rulment care in 2007 scade si inregistreaza o valoare negativa. Daca realizam o analiza pe ansamblu, observam ca in perioada 2005-2006 firma are un echilibru financiar sanatos, insa pe perioada 2006-2007 firma are un echilibru financiar precar. Acest dezechilibru inregistrat de intreprindere in perioada 2006-2007 este determinat de : dezechilibrul dintre resursele si utilizarile permanente, cauzat de existenta unui fond de rulment negativ; dezechilibrul existent intre resursele si utilizarile ciclice, manifestat prin cresterea nevoii de fond de rulment. Cauzele care au determinat aceasta crestere sunt: cresterea vanzarilor; cresterea activelor circulante intr-o proportie mai mare decat a cifrei de afaceri; scaderea vitezei de rotatii a activelor circulante, mai ales a stocurilor. Aceste cauze au determinat o crestere a nevoii de fond de rulment peste excedentul de resurse stabile (FRN). Altfel spus, excedentul de resurse stabile nu a reusit sa acopere integral excedentul de nevoi ciclice. Aceasta a dus la obtinerea unei trezorerii nete negative, ca expresie a dezechilibrului financiar existent. Principala consecinta a dezechilibrului din anul 2007 este scaderea capacitatii de plata surprinsa de indicatorii de lichiditate si solvabilitate. Singurii indicatori dintre acestia care inregistreaza valori satisfacatoare sunt: lichiditatea curenta si solvabilitatea financiara. Pentru imbunatatirea situatiei din punct de vedere al echilibrului, intreprinderea trebuie sa actioneze in vederea : C       cresterii fondului de rulment pe baza capitalului propriu; C       accelerarea vitezei de rotatie a activelor circulante; C       accelerarea incasarilor, incetinirea platilor si apelarea la imprumuturi pe termen scurt pentru a nu exista dificultati in ceea ce priveste solvabilitatea; C       eficientizarea activitatii de exploatare; C       realizarea ritmica si pe masura cerintelor a aprovizionarii, a productiei si comercializarii produselor; C       asigurarea unei cresteri a capacitatii de autofinantare prin reducerea cheltuielilor in general a celor cu personalul si cele efectuate pentru lucrari si servicii prestate de terti, astfel incat capacitatea de autofinantare sa poata fi destinata a acoperii: o       finantarea unor nevoi a gestiunii curente; o       cresterea fondului de rulment; o       finantarea totala sau partiala a noilor investitii; o       rambursarea imprumuturilor contractate; o       remunerarea capitalului investit. C       asigurarea unei cresteri a autofinantarii nete care sa permita: o       atragerea de capital de pe piata financiara cand intreprinderea intampina dificultati; o       franarea indatorarii si reducerea cheltuielilor financiare; o       masurarea randamentului capitalurilor proprii; o       asigurarea intreprinderii a unui mare grad de libertate in alegerea investitiilor. Document Info Accesari: 10396 Apreciat: Comenteaza documentul: Nu esti inregistrat Trebuie sa fii utilizator inregistrat pentru a putea comenta Creaza cont nou A fost util? Daca documentul a fost util si crezi ca merita sa adaugi un link catre el la tine in site Copiaza codul: in pagina web a site-ului tau. <a href="https://www.scritub.com/management/ANALIZA-ECHILIBRULUI-FINANCIAR32793.php" target="_blank" title="ANALIZA ECHILIBRULUI FINANCIAR - STUDIU DE CAZ LA S.C. COCOSUL ALB S.R.L. - https://www.scritub.com">ANALIZA ECHILIBRULUI FINANCIAR - STUDIU DE CAZ LA S.C. COCOSUL ALB S.R.L.</a> eCoduri.com - coduri postale, contabile, CAEN sau bancare Politica de confidentialitate | Termenii si conditii de utilizare Copyright © Contact (SCRIGROUP Int. 2024 )