2. STRUCTURA PIETEI DE CAPITAL. PIATA PRIMARA SI SECUNDARA
A. Prin prisma producerii si comercializarii valorilor mobiliare, piata de capital cuprinde:
Piata primara ( Primary market ) - piata pe care emisiunile noi de valori mobiliare sunt negociate pentru prima oara, asigurind intilnirea cererii cu oferta de titluri, permitind finantarea agentilor economici si a colectivitatilor publice. Este mijloc de distribuire si plasament de titluri.
Piata secundara ( Secondary market ) - piata pe care sunt tranzactionate valori mobiliare aflate deja in circulatie, avind rolul de concentrare a cererii si ofertei derivate, asigurind lichiditatea si mobilitatea economiilor investite, pentru investitorii care doresc sa-si recupereze fondurilor investite in valori mobiliare sau sa-si schimbe portofoliile inainte de data scadentei, fiind o piata deschisa si publica.
B. Dupa obiectul tranzactiei avem:
Piata actiunilor - piata pentru actiuni comune si preferentiale
Piata obligatiunilor - piata titlurilor ce reprezinta dreptul de creanta al proprietarului asupra emitentului
Piata contractelor la termen ( Futures ) - piata unde instrumentul tranzactionat este contractul la termen - contract standardizat care creeaza pentru parti obligatia de a vinde sau de a cumpara un activ suport la data scadentei si la un pret convenit la momentul incheierii tranzactiei.
Piata optiunilor ( Options ) - piata pe care instrumentul tranzactionat este contractul de optiuni - contract standardizat care, in schimbul platii unei prime, creeaza pentru cumparatorul optiunii dreptul, dar nu si obligatia, de a cumpara sau vinde un anumit activ suport la un pret prestabilit, numit pret de exercitare, pina la sau la data exepirarii
C. Dupa modul de formare al pretului valorilor mobiliare, putem avea:
Piata de licitatie - unde tranzactionarea este condusa de o parte terta - agentul de piata, mentionindu-se atit pentru cerere cit si pentru oferta pretul si cantitatea. Aceasta piata este impersonala si este organizata avind reguli fixe de tranzactionare, functionind intr-un sediu - localizare fizica centrala unde tranzactionarea se realizeaza, de regula , prin licitatie
Piata de negocieri - unde cumparatorii si vinzatorii negociaza intre ei pretul si volumul valorilor mobiliare fie direct fie prin intermediul unui broker sau dealer - piata la ghiseu OTC - Over-the-Counter
D. Functie de momentul finalizarii tranzactiilor, avem:
Piata la vedere - unde valorile mobiliare sunt tranzactionate pentru livrare si plata imediata - de la o zi la o saptamina conform reglementarilor, asa numita piata cu plata cash
Piata la termen - livrarea titlurilor si efectuarea platii se realizeaza la o data ulterioara la termen ferm sau termen conditionat
PIATA PRIMARA - constituie piata pe care se emit si se vind sau se distribuie valori mobiliare ce confera drepturi posesorilor ( acestia fiind primii detinatori ) si care sunt cei ce furnizeaza fonduri solicitantilor emitenti, finantind astfel agentii economici. Aceasta piata are rolul de a transforma activele financiare pe termen scurt in capitaluri pe termen lung. Ofera deci solicitantilor posibilitati de majorare a capitaluilui social, de a se imprumuta ( imprumuturi obligatare ) sau de transformare a societatilor inchise in societati deschise, publice.
Participantii sunt pe aceasta piata sunt :
Solicitantii de capital - intreprinderile, publice sau private, statul sau colectivitatile locale - adica cei ce au nevoie de capital pentu a-si acoperi diverse cheltuieli sau pentru a-si finanta diverse investitii
Ofertantii de capital - persoane fizice, agenti economici, societati de investitii financiare ( SIF ), fonduri de investitii - acestia fiind posesorii capitalurilor care sunt dispusi sa-l acorde solicitantilor, sa-l investeasca, in schimbul unor avantaje dar totodata asumind-si unele riscuri
Intermediarii - societatile de servicii de investitii financiare ( SSIF ) - asigura distribuirea titlurilor, intermedierea si comertul cu acestea, dind siguranta participantilor ( alaturi de celelalte institutii - societtai de decontare, depozitare, etc.) in realizarea tranzactiilor, oferindu-le totodata si numeroase informatii
Piata secundara asigura :
Lichiditatea pietei - prin concentrarea cererii si ofertei derivate dupa ce piata valorilor mobiliare s-a constituit
Stabilitatea cursului - pe pietele de capital mature pretul este corelat cu rentabilitatea societatii cotate
Asigurarea protectiei investitorilor - prin reglementarea, supravegerea si transparenta:
oferirea de informatii referitoare la produsele ce se tranzactioneaza
oferirea de informatii referitoare la emitent
oferirea de informatii referitoare la cantitatea, nivelul si miscarile pretului produselor
La fluxurile nete de capital dintr-o economie ( solduri dintre intrari si iesiri ) participa si piata de capital cu cele doua componente - piata primara si piata secundara.
Cele doua piete se influenteaza reciproc, piata secundara neputind exista fara piata primara iar piata primara influenteaza capacitatea pietei secundare de a transfera valori mobiliare si de a le transforma in lichiditati.
|
