BURSELE DE MARFURI, BURSELE DE VALORI, PIATA DE CAPITAL. NOTIUNI GENERALE
VII.1. Bursele de marfuri:
*sediul materiei: Legea nr. 357/2005 privind bursele de marfuri, M. Of. nr. 1115 din 9
decembrie 2005, Decizia din 7 iulie 2006 a Camerei de Comert si industrie a Romāniei, de
aprobare a Regulamentului privind avizarea, supravegherea, controlul si 20420e41u sanctionarea activitatii
burselor de marfuri (M.Of. nr.753 din 5 septembrie 2006);
* Regulamentul privind avizarea, supravegherea, controlul si 20420e41u sanctionarea activitatii
burselor de marfuri, reglementeaza avizarea burselor de marfuri, īn art. 7, astfel: "Īnainte de
īnfiintare, fondatorii societatilor comerciale organizatoare ale unei burse de marfuri, prin
reprezentantii lor special desemnati īn acest scop, vor solicita avizul prealabil de legalitate si de
oportunitate al Comisiei";
* ulterior, īn capitolul 3 sunt stabilite Regulamentele bursei de marfuri: "art. 14 - "Sunt
considerate regulamente operationale acele regulamente ale unei burse de marfuri care sunt
opozabile membrilor, clientilor bursei si tertilor īn activitatea desfasurata pe pietele administrate
de acea bursa";
* documentele necesare avizarii de legalitate sunt prevazute de art. 15 astfel: "art. 15. Īn
vederea avizarii de legalitate a unui regulament operational, societatea organizatoare a acelei
burse de marfuri va transmite Comisiei, prin grija administratorilor sai, urmatoarele documente:
a) cerere de avizare, īn baza hotarārii adoptate de consiliul de administratie al bursei de
marfuri;
b) proiectul de regulament operational pentru care se solicita avizul;
c) dovada achitarii tarifului de avizare.
* Capitolul 5 reglementeaza Supravegherea si controlul, īn art. 24: "īn exercitarea
atributiilor de supraveghere si control Comisia poate solicita accesul la documentele prevazute la
art. 27 din Legea nr. 357/2005 privind bursele de marfuri."
* Capitolul 6 reglementeaza situatiile īn care membrii Comisiei sau ai Colegiului se afla
īn conflict de interese. Art. 25: "Un membru al Comisiei si al Colegiului, care are un interes
material sau care se afla īntr-un conflict de interese, este obligat sa se abtina de la votul asupra
oricarei probleme legate de activitatea unei anumite burse de marfuri, fiind īnsa considerat
prezent la stabilirea cvorumului
necesar luarii unei decizii."
44
* Art. 26: "Īn sensul prezentului regulament un membru al Comisiei si al Colegiului are
un interes material sau se afla īn conflict de interese īn orice situatie care se refera la patrimoniul
sau interesele personale ori ale familiei acestuia (sotului/sotiei, rudelor si afinilor pāna la gradul al
II-lea inclusiv), daca decizia ce urmeaza a fi adoptata īl priveste īn mod direct sau indirect pe el ca
persoana fizica ori persoana juridica ale caror activitati le reprezinta";
* tot regulamentul stabileste, īn cap 10, situatiile de retragere a avizului prealabil si de
oportunitate. Art. 31: "Comisia va putea retrage avizul prealabil si de oportunitate acordat unei
burse de marfuri īn urmatoarele situatii:
a) nu mai este īndeplinita una dintre conditiile care au stat la baza avizarii;
b) societatea se afla īn curs de reorganizare judiciara sau īn faliment;
c) īn orice alta situatie, la cererea societatii";
* Legea 357/2005 privind bursele de marfuri stabileste modul de īnfiintare, organizare si
functionare a burselor de marfuri, care, la īnfiintare, solicita avizul prealabil si de oportunitate al
Colegiului de conducere al Camerei de Comert si Industrie a Romāniei;
* Colegiul de conducere al C.C.I.R. este definit īn lege ca fiind autoritatea abilitata sa
avizeze, sa supravegheze, sa controleze si sa sanctioneze bursele de marfuri;
*caracteristici ale bursei de marfuri: definite īn art. 2 din lege, astfel:
1) bursele de marfuri se īnfiinteaza ca societati pe actiuni;
2) bursele de marfuri sunt organisme cu drept de autoreglementare;
3) bursa de marfuri, ca organism cu putere de autoreglementare, are dreptul sa
reglementeze, cu respectarea prevederilor prezentei legi, propriile activitati īn legatura cu pietele
pe care le administreaza, activitatile desfasurate de membri si clienti pe pietele administrate de
bursa de marfuri si sa asigure respectarea propriilor reglementari;
*alte caracteristici: art. 4:
"Bursele de marfuri administreaza piete la disponibil, piete mixte, piete ale licitatiilor si
piete ale creantelor, precum si orice alte tipuri de piete, daca bursa de marfuri īndeplineste
conditiile prevazute īn legislatia specifica acestora".
"
cum ar fi: realizarea, administrarea si comercializarea sistemelor informatice specifice burselor de
marfuri, organizarea de seminarii si cursuri īn scopul pregatirii participantilor īn domeniul
burselor de marfuri";
* definitie: "
principal de activitate administrarea pietelor organizate, potrivit prezentei legi";
* conditii pentru īnfiintarea burselor de marfuri, care trebuie īndeplinite cumulativ ,
pe toata durata functionarii sale (art. 5):
a) sa se constituie ca societate comerciala pe actiuni, conform prevederilor Legii nr.
31/1990, republicata, cu modificarile si completarile ulterioare;
b) obiectul principal de activitate sa fie administrarea pietelor dezvoltate de bursa de
marfuri;
c) sa emita numai actiuni nominative;
d) actionarii sa fie numai persoane juridice;
e) capitalul social minim sa reprezinte echivalentul īn lei a cel putin 1.000.000 euro,
stabilit pe baza cursului de referinta al pietei valutare, comunicat de Banca Nationala a Romāniei,
din data subscrierii;
f) capitalul social sa fie integral subscris si varsat īn numerar la momentul īnfiintarii;
g) actul constitutiv sa nu permita unui actionar sa detina direct sau prin persoane juridice
interpuse mai mult de 5% din drepturile de vot;
h) actul constitutiv sa nu permita nici unui membru al consiliului de administratie al
bursei de marfuri sa detina participari, de orice fel ar fi acestea, īntr-o alta bursa de marfuri;
i) actul constitutiv sa prevada obligativitatea elaborarii regulamentelor si procedurilor
specifice activitatii bursei de
marfuri;
45
j) actul constitutiv sa contina obligativitatea avizarii regulamentelor de catre Colegiul de
conducere al C.C.I.R.
VII.2. Bursele de valori -
*sediul materiei: Legea nr. 297/2004 privind piata de capital (M. Of. nr. 571 din 29 iunie
2004), HG nr. 65/1991 privind īmputernicirea Bancii Nationale a Romāniei de a organiza Bursa
de valori (M. Of. nr. 20 din 28 ianuarie 1991);
* conform prevederilor HG 65/1991, Banca Nationala a Romāniei este īmputernicita sa
organizeze Bursa de valori ca societate pe actiuni, īn conditiile Legii nr. 31/1990 privind
societatile comerciale. Īnfiintarea Bursei pe valori din Bucuresti se va face astfel īncāt aceasta sa
poata desfasura operatiunile specifice imediat ce vor fi īndeplinite conditiile tehnice si formele de
functionare.
*Obiectul de activitate al Bursei de valori din Bucuresti este crearea conditiilor de
functionare si implementare a pietei secundare de capital, īn cadrul mai larg al pietei de capital
din Romānia.
* Īn acest scop, Bursa de valori va actiona pentru crearea cadrului legislativ, institutional
si organizatoric privind operatiunile de pe piata de capital din Romānia si va asigura, īntr-o
perioada viitoare, vānzarea actiunilor societatii īn vederea trecerii Bursei de valori īn proprietate
privata.
* Regulamentul Comisiei Nationale a Valorilor Mobiliare, nr. 2 din 26 august 2002,
privind transparenta si integritatea pietei RASDAQ (M. Of. nr. 712 din 1 octombrie 2002), cu
modificarile si completarile ulterioare, stabileste īn cap. 1 art. 3 - categoriile de listare astfel: "Pe
piata RASDAQ se tranzactioneaza actiuni care īndeplinesc cumulativ urmatoarele conditii:
a) sunt emise de societati detinute public si sunt sub forma dematerializata;
b) sunt īnregistrate la Oficiul de Evidenta a Valorilor Mobiliare;
c) emitentul actiunilor are contract de furnizare de servicii cu o societate de registru
independent autorizata de C.N.V.M.";
* ulterior, prin Regulamentul nr.2 /2004 de modificare si completare a Regulamentului
Comisiei Nationale a Valorilor Mobiliare nr. 2/2002 privind transparenta si integritatea pietei
RASDAQ, sintagma "piata RASDAQ" se īnlocuieste cu sintagma "bursa electronica RASDAQ",
denumita prescurtat BER.
VII.3. Piata de capital
*sediul materiei: Legea nr. 297/2004 privind piata de capital (M. Of. nr. 571 din 29 iunie
2004), cu modificarile si completarile ulterioare, care se aplica activitatilor si operatiunilor
desfasurate pe teritoriul Romāniei si care reglementeaza:
1) īnfiintarea si functionarea pietelor de instrumente financiare, cu institutiile si
operatiunile specifice acestora;
2) īnfiintarea si functionarea organismelor de plasament colectiv,
īn scopul mobilizarii disponibilitatilor financiare prin intermediul investitiilor īn
instrumente financiare;
*autoritatea competenta care aplica prevederile legii: Comisia Nationala a Valorilor
Mobiliare, denumita īn continuare C.N.V.M., prin exercitarea prerogativelor stabilite īn statutul
sau.
* Prevederile legii nu se aplica instrumentelor pietei monetare, care sunt reglementate
de Banca Nationala a Romāniei, si titlurilor de stat, care sunt emise de Ministerul Finantelor
Publice, daca emitentul alege pentru tranzactionarea acestora o alta piata decāt cea reglementata,
definita conform art. 125. (O piata reglementata este un sistem pentru tranzactionarea
instrumentelor financiare, si care:
a) functioneaza regulat;
46
b) este caracterizata de faptul ca reglementarile emise si supuse aprobarii C.N.V.M.
definesc conditiile de functionare, de acces pe piata, conditiile de admitere la tranzactionare a
unui instrument financiar;
c) respecta cerintele de raportare si transparenta īn vederea asigurarii protectiei
investitorilor stabilite de prezenta lege, precum si reglementarile emise de C.N.V.M., īn
conformitate cu legislatia comunitara.)
* Prevederile legii mentionate nu se aplica īn cazul administrarii datoriei publice īn
care sunt implicate Banca Nationala a Romāniei, bancile centrale ale statelor membre si alte
entitati nationale din statele membre cu functii similare acestora, Ministerul Finantelor Publice,
precum si alte entitati publice.
|
