AVANTAJELE SI COSTURILE UNIUNII ECONOMICE SI MONETARE

AVANTAJELE sI COSTURILE UNIUNII ECONOMICE sI MONETARE

Realizarea Uniunii Economice si Monetare nu reprezinta doar un scop în sine, ci si mijlocul de generare a unor efecte benefice în plan economic, dar nu numai :

Astfel, la nivel macroeconomic :

a.)    se asigura eliminarea ratelor de schimb (fapt ce determina consolidarea Pietei Unice );

b.)   se asigura o stabilitate a preturilor;

c.)    se realizeaza o crestere a competitivitatii Uni 545e44f unii Europene la nivel mondial ;

d.)   se încurajeaza investitiile în zona EURO .[1]

a.) Eliminarea fluctuatiilor în evolutia cursurilor de schimb.

Prin trecerea la o moneda unica, a disparut definitiv incertitudinea legata de evolutiile cursurilor de schimb ale monedelor nationale din interiorul Uniunii Europene. Aceasta incertitudine putea transmite semnale eronate în functie de care erau orientate deciziile investitionale ale agentilor economici. Un climat de siguranta are efecte benefice în sensul reducerii costului capitalului (prin reducerea primelor de risc). Cresterile de eficienta economica astfel obtinute nu pot fi cuantificate cu precizie, dar unele estimari sugereaza ca ele s-au putea ridica la echivalentul a 10 % din produsul brut comunitar.[2]

Chiar daca o anumita stabilitate a cursurilor de schimb fusese obtinuta prin intermediul mecanismului de cursuri fluctuante în cadrul unor marje foarte înguste, mecanism pus la punct în cadrul Sistemului Monetar European, caracterul irevocabil al unei monede unice conferea agentilor economici o siguranta incomparabil superioara. Erau astfel eliminate orice posibilitati de manifestare a speculatiilor valutare, care puteau determina devieri serioase ale cursurilor de schimb la nivelurile justificabile de fundamentele macroeconomice.[3]

Trecerea la o moneda unica a determinat si economisirea unor importante sume platite cu titlu de comisioane bancare pentru efectuarea conversiei dintr-o moneda în alta. Dupa unele estimari, aceste asa-numite "costuri de tranzactie" se ridicau la circa 15 - 25 de miliarde ECU anual, ceea ce reprezinta 0,5 % din P.I.B-ul comunitatii. Desi pare o cifra lipsita de importanta, exista o contrapartida în sectorul bancar. Statisticile din diferite tari indicau faptul ca 5 % din veniturile bancilor reprezentau comisioane platite lor în procesul de schimb al monedelor nationale. O data cu crearea monedei unice aceste venituri ale bancilor au disparut. Aceasta nu trebuie sa ne conduca la ideea ca un câstig al sectorului public a fost anulat de o pierdere a bancilor. Costul tranzactiilor implicate de schimbul valutar a fost o pierdere fara valoare. El era echivalent cu o taxa platita de clientii schimbului valutar contra careia nu obtineau nimic.[4]

Evident, aceste economii trebuie comparate cu cheltuielile inerente pe care le reclama adaptarea sistemului bancar la exigentele impuse de schimbarea monedei. Potrivit Federatiei Europene a Bancilor, sumele necesare în acest scop ar putea atinge 8-10 milioane de ECU, însa este vorba de o cheltuiala efectuata o singura data, pe când economiile generate au un caracter permanent.

Adoptarea unei singure monede este, totodata optiunea economica cea mai rationala în contextul deja createi Piete Interne Unice, care asigura deplina libertate de miscare a bunurilor, serviciilor si capitalurilor în interiorul Uniunii Europene.  Într-adevar, stabilitatea cursurilor de schimb ale monedelor nationale nu putea fi aparata împotriva presiunilor speculative neîngradite de restrictii impuse transferurilor

internationale de capital. De asemenea, posibilitatea fluctuatiilor cursurilor valutare într-o piata unica a bunurilor si serviciilor puteau genera tentatia recurgerii la deprecierea unor monede (prin politici monetare nationale relaxate) în scopul ameliorarii competitivitatii propriilor produse, ceea ce putea distorsiona concurenta în spatiul comunitar si chiar determina aparitia riscului unor masuri protectioniste de raspuns.

a.)     Asigurarea stabilitatii preturilor

Contracararea presiunilor inflationiste este mai usor de realizat daca formularea politicii monetare este încredintata unei banci centrale, ale carei obligatii legate de asigurarea stabilitatii preturilor sunt consacrate printr-un tratat international. Caracterul multilateral al acestor obligatii reduce riscul exercitarii de presiuni asupra autoritatii monetare în sensul relaxarii masurilor sale antiinflationiste[5].

c.) Ameliorarea competitivitatii Uni 545e44f unii Europene la nivel mondial.

Existenta unei monede comune înlatura segmentarea nationala a pietelor de capital, încurajând dezvoltarea unei singure piete de capital, de vaste dimensiuni. Ţinând seama de importanta deosebita a Uniunii Europene în productia si comertul mondial, o asemenea piata va face ca un mare volum de titluri de valoare, exprimate actualmente în alte monede (în principal, dolarul american), sa fie exprimate în moneda comunitara. O mai mare proportie a portofoliului mondial de active lichide exprimate în EURO se va traduce într-un nivel mai mic al dobânzilor în Europa, cu corolarul obtinerii unei dinamici economice superioare, potential creatoare de locuri de munca.

Crearea Uniunii Economice si Monetare produce numeroase beneficii si la nivel microeconomic, întrucât :

sunt facilitate tranzactiile financiare externe ;

calatoriile consumatorilor în interiorul Uniunii Europene sunt semnificativ usurate întrucât se elimina timpul pierdut pentru schimbat banii, nu se mai percep comisioane pentru schimburi valutare si mai ales este mult mai usor de comparat preturile ;

se întareste identitatea europeana ; existenta unei singure monede în cadrul Uniunii Europene va da cetatenilor sai un sentiment mai pronuntat al unei apartenente comune, în ciuda faptului ca vorbesc limbi diferite si nu împartasesc aceeasi memorie istorica[7].

Crearea unei monede unice confera acesteia toate avantajele atribuite unei monede în general :

mijloc de schimb universal acceptat ;

masura a valorii ;

mijloc de rezerva.

Prin introducerea monedei unice, se realizeaza economii importante în ceea ce priveste moneda de rezerva, întrucât statele membre nu mai au nevoie de rezerve internationale în cadrul acestui spatiu (situatie ce este similara celei a regiunilor component ale unei tari). Acest lucru se va realiza însa doar atunci când uniunea monetara va fi completa.[8]

Au aparut, de asemenea, câstiguri substantiale datorita reducerii riscului cursului de schimb. Incertitudinea cursului de schimb generau incertitudini în ceea ce priveste evolutia preturilor bunurilor si serviciilor. În luarea deciziilor privind productia, consumul si investitiile, agentii economici se bazeaza pe informatiile oferite de sistemul de preturi. Daca preturile deveneau incerte, calitatea acestor decizii scadea.

Introducerea si folosirea monedei unice a redus substantial aceste costuri. Ca urmare, sistemul de preturi a devenit un ghid mai bun în luarea corecta a deciziilor economice. Eliminarea riscului odata cu trecerea la moneda unica a redus numarul proiectelor riscante care erau selectate de piata. S-a eliminat riscul valutar asigurându-se, astfel, o functionare adecvata a mecanismului preturilor. Desi acest efect nu este usor cuantificabil, este cu certitudine un beneficiu important al introducerii unei singure monede în Europa[9].

Un alt efect important al integrarii monetare consta în stimularea integrarii politicilor economice si în realizarea de catre statele membre a unei politici valutare comune.

Crearea Uniunii Economice si Monetare presupune însa si o serie de costuri (dezavantaje) importante, care au de a face, în principal, cu managementul macroeconomic :

a.)      pierderea autonomiei politicilor monetare si valutare a membrilor individuali ;

b.)      posibila crestere a somajului.

a.)    Pierderea autonomiei politicilor monetare si valutare a membrilor individuali

Integrarea monetara si perfecta mobilitate a capitalurilor determina paralizarea politicilor monetare. În momentul integrarii depline, bancile centrale ale statelor membre vor fi absorbite de o banca centrala supranationala. Disparitia unei asemenea institutii, ca si variatiile dirijate ale cursurilor de schimb pot da nastere unor probleme serioase daca ritmurile de evolutie a salariilor, productivitatii si preturilor au tendinte diferite în diversele tari membre .

b.)   Posibila crestere a somajului

Presupunând ca spatiul monetar comun include o tara cu inflatie redusa este posibil ca aceasta sa devina dominanta si sa ceara ajustari altor tari cu o rata a inflatiei mare. Acestea din urma vor fi nevoite sa ia masuri restrictive care, vor avea drept rezultat o scadere a gradului de ocupare a fortei de munca.