Introducere in Analiza Tehnica

Exista doua tipuri de analiza utilizate de cei care incearca sa anticipeze evolutia preturilor

actiunilor: Anlaiza Fundamentala si Analiza Tehnica.

Cea din urma este aceea care incearca sa desluseasca maximumuri si minimumuri, trenduri, paternuri si alti factori care influenteaza miscarea p 414b116e returilor actiunilor si, pe baza acestora sa genereze decizii de vanzare/cumparare. Multi sunt tentati sa utilizeze aceasta tehnica, insa de foarte putini, cu succes.

Astazi lumea Analizei Tehnice este uriasa. Exista literalmente sute de paternuri diferite, sau de indicatori pe care investitorii ii considera a fi de succes.

Tematica fiind vasta, ne propunem ca, prin seria de articole ce vor urma, sa realizam o introduce a dvs. in lumea graficelor de preturi si a multitudinii instrumente de analiza a acestora.

Ce este Analiza Tehnica?

AT este o metoda de evaluare a valorilor mobiliare (actiuni, obligatiuni...) prin analiza statistica a seriilor de date generate de activitatea acestora de piata: preturi si volume tranzactionate. Pentru simplitate le vom denumi in continuare actiuni, dar trebuie avut in vedere ca, de fapt, ne referim la orice tip de valoare mobiliara tranzactionata pe o piata.

AT nu-si propune sa evalueza valoarea intrinseca a respectivelor valori mobiliare. In schimb, cauta sa identifice scheme de comportament si valori ale unor indicatori pe baza carora sa poata determina comportamentul viitor al preturilor actiunilor.

Acest tip de analiza a devenit foarte popular in ultimii ani si tot mai multi investitori considera ca din comportamentul "istoric" al unei actiuni se poate "smulge" informatie relevanta privind compotamentul sau viitor.

Utilizarea "istoriei" n-ar trebui sa constituie o surpriza. Si aceia care utilizeaza Analiza Fundamentala privesc intotdeauna si la performantele trecute utilizand raportarile fiscale din anii anteriori pentru a determina cresterea viitoare.

Diferenta dintre cei ce practica AT si acestia este ca primii considera ca "miscarile" preturilor sunt predictibile, ca aceste miscari (trenduri) continua pana cand ceva le modifica si ca, pana cand acea schimbare intervine, nivelurile de pret sunt predictibile.

Unii practicanti ai AT pretind a fi foarte precisi in majoritatea cazurilor. Exista multe exemple de investitori de succes care au tranzactionat o actiune sau alta nestiind nimic altceva despre aceasta in afara graficelor de evolutie a preturilor.

AT este un instrument formidabil dar, majoritatea este de acord ca, este cu mult mai eficienta atunci cand este combinata cu elemente de Analiza Fundamentala

Figura 1

Sa aruncam o privire la cativa dintre cei mai importanti indicatori utilizati de AT.

Instrumentul de baza: Graficul de tip "Bara"

In limba engleza este denumit "Bar Chart". Este cel mai popular tip de grafic de evolutie a preturilor.

In fig. 1, capatul de sus al liniei verticale reprezinta pretul maxim atins in interiorul unei zi de tranzactionare, iar capatul de jos, evident, pretul minim. Pretul de inchidere este indicat de linia scurta orizontala pe partea dreapta, iar pretul de deschidere de aceea de pe partea stanga. Astfel, o bara reprezinta o zi de tranzactionare. In fig. 2, este prezentat un exemplu din acest tip de grafic.

Figura2

Avantajul utilizarii acestui tip de grafic fata de unul simplu este tocmai complexitatea informatiei transmise (cele patru preturi caracteristice ale unei zile).

Mai exista doua tipuri de grafice utilizate de practicantii AT, mai mult sau mai putin similare graficului "Bara".

Graficele "Candlestick"

Urmatorul tip de grafic pe care-l vom prezenta este este "Candelstick" (lumanari, in lb. Romana). Din respect epentru terminologia pietei de capital o vom folosi pe cea originala, incercand numai atunci cand este cazul, sa va oferim o traducere informativa a termenului, datorita sugestivitatii acesteia).

Acest tip de grafic este utilizat de sute de ani. Mai este numit si "Lumanari japoneze" deoarece provine din respectiva tara, unde a fost utilizat pentru analiza pretului la contractele de orez.

La fel ca si in tipul anterior acestea dau informatii complete asupra evolutiei pretului in interiorul unei zile. In plus ofera si informatii privind directia miscarii. Corpul "lumanarii" este negru daca pretul de inchidere a fost mai mic decat cel de deschidere si alb in situatia inversa.

"Relatia" dintre investitori si acest tip de grafic este extrema. Ori acestia se indragostes "Candelstick" si nu mai vor sa utilizeze alceva, fie, din contra, reactia este de respingere totala.

Una din caracteristicile acestui tip de grafic este aceea ca genereaza niste paternuri, usor de recunscut vizual si, prin urmare, foarte populare. Iata cateva dintre acestea:

Fig. 3 - semnul taurului, piata se deschide in preajma minimului si se inchide in preajma maximului

Fig. 4 - semnul ursului, reversul celui anteriot, piata se deschide in preajma maximului si se inchide in preajma minimului

Fig. 5 - "Ciocanul" - reprezinta un trend puternic crescator, care apare in general dupa o scadere de cateva zile. Teoria spune ca poate reprezenta semnalul unei inversari a trendurilor scazatoare.

Fig. 6 - "Steaua" sau "Steaua Doji" este considerat un semn care poate reprezenta o schimbare de trend sau de indecizie. Este posibil ca dupa aparitia unui asemenea semn sa urmeze o rasturnare de trend.

fig. 3, 4, 5, si 6

Graficele "Point & Figure"

Acest tip de grafic este mai rar intalnit. El inregistreaza cresterile/scaderile zilnice ale retului. Cresterile sunt figurate ca un sir crescatore de "X"-uri, in timp de descresterile sunt reprezentate ca un sir descrescator de "0"-uri.

In mod traditional, acest tip de grafice a fost folosit pentru inregistrarea variatiilor de pret din interiorul unei zile (zi de tranzactionare), in principal, pentru ca este anevoios de intocmit manual un asemenea grafic pentru o perioada mai lunga.

Avantajul acestui tip de grafic este ca ajuta in "filtrarea" miscarilor nesemnificative ale preturilor, permitand concentrarea asupra acelora mai importante. In fig. 7 poate fi vazut un exemplu de asemenea garfic

Atributele care afecteaza aspectul unui grafic "Point and Figure" sunt: "box size" si "reversal amount".

"Box size" este schimbarea minima de pret care trebuie sa se produca pentru a fi inregistrata (printr-un "X" sau "0") pe grafic.

"Reversal amount" reprezinta numarul de "X" (sau "0") necesar pentru a se produce o "inversare" (reversal = inversare). Aceasta se reprezinta pri trecerea la urmatoarea coloana si schimbarea directiei.

Fig 7

Dupa ce am trecut in revista cele mai cunoscute moduri de reprezentare grafica a variatiei in timp a preturilor actiunilor sa facem un pas inainte si sa trecem in lumea indicatorilor.

Media Mobila

Cel mai usor de inteles indicator, media mobila indica valoarea medie a valorii unei actiuni de-a lungul unei perioade de timp. Pentru a calcula media pe 50 de zile trebuie sa insumam toate preturile de inchidere (nu neaparat numai de inchidere, asa cum vom explica mai tarziu) pe ultimele 50 de zile, pe care o impartim la 50. Pentru ca preturile sunt intr-o continua schimbare, media calculata pe 50 de zile (media mobila) va varia deasemenea. Trebuie, de asemenea, retinut ca mediile mobile sunt cel mai adesea folosite in combinatie cu alti indicatori ca MACD si EMA.

Cele mai utilizate medii mobile sunt pe 20, 30, 50, 100 si 200 de zile. Cu cat numarul de zile utilizat este mai mare, cu atat media va fi mai putin sensibila la schimbarile zilnice de pret. Mediile mobile sunt utilizate pentru a pune in evidenta directia unei miscari prin eliminarea "zgomotului" variatiilor zilnice de pret care ar putea induce in eroare pe cel care intrepreteaza datele.

Sa privim un moment graficul urmator:

Fig 8

Se observa ca in luna Septembrie pretul a scazut sub valoarea mediei pe 50 de zile (curba verde). A urmat, de atunci, un trend constant scazator fara nici o divergenta intre trendul indicatorului si acela al pretului pana in luna Decembrie cand pretul a "strapuns" linia mediei mobile si a continuat sa creasca cateva saptamani.

Se considera ca scaderea pretului unei actiuni sub valoarea mediei sale mobile este semnul unui trend negativ, precum, din contra, cresterea pretului peste valoarea mediei sale mobile este semnul unui trend pozitiv.

Medii mobile de diferite "arome".

Cea mai populara medie mobila este aceea despre care deja am discutat. Mai exista insa si alte tipuri de medii mobile care difera prin modul de calcul de cea de baza.

Media mobila (EMA) - se calculeaza prin aplicarea unui procentaj din pretul de inchidere a zilei curente cu valoarea mediei mobile din ziua anterioara. Acest tip de medie se utilizeaza pentru a da mai multa "greutate" preturilor mai recente.

- MACD (Moving Average Convergence Divergence) - este un indicator mai complex in determinarea momentului de formare a unui trend, pe baza relatiei dintre doua medii mobile. Formula este mai complicata, doritorii putandu-o gasi in literatura de specialitate. Programele de computer pentru analiza tehnica o traseza in mod automa.

Datorita utilizarii frecvente a acestui indicator, merita sa ne ocupam un moment de modurilor sale de innterpretare.

Crossovere - atunci cand MACD cade sub linia sa de semnal se considera ca este semn de vanzare. Invers, cand o depaseste, este semnal de cumparare.

Divergente - atunci cand variatia preturilor este in divergenta cu MACD se considera semnalul de sfarsit al trendului curent.

Supracumparare sau supravanzare - Atunci cand MACD creste dramatic se considera semnalul ca, in curand, va reveni la valorile normale.

Fig 9

Alte medii mobile, mai putin uzuale, sunt: media ponderata mobila, media triunghiulara, media variabila. Toate sunt derivatii din cele prezentate anterior.

Strategii de utilizare a "mediilor mobile"

Scopurile in care diferiti investitori utilizeaza mediile mobile sunt dierite. In timp ce unii le utilizeaza ca principal mijloc de analiza, altii le utilizeaza numai ca mijloc suplimentar de confirmare pentru luarea deciziilor investitionale. Iata doua dintre strategiile utilizate in folosirea indicatorului "media mobila".

Filtrarea - Aceasta strategie este utilizata pentru marirea gradului de incredere asupra unui indicator. In aceasta strategie nu exista un set de reguli precise. De exemplu va puteti hotara sa asteptati, pentru confirmarea trendului, ca dupa o "strapungere" - intresectia dintre linia pretului si aceea a mediei mobile - pretul sa mai creasca cel putin 5% pentru ca sa fiti sigur de acest "semnal". Totusi, retineti ca fixarea unui procent prea mare va poate face sa "pierdeti trenul" si sa cumparati pe un "varf"!.

Alt tip de filtru poate fi asteptarea o zi sau doua dupa o "strapungere" pentru a va asigura ca nu a fost vorba de o "miscare" de pret nesustinuta.

Crossover - Utilizarea acestei strategii ne este la fel de usoara ca si a celei anterioare. Ea presupune utilizarea a doua sau mai multe medii mobile.

De exemplu, un dublu crossover se produce in momentul in care media mobila mai "scurta" o strapunge pe aceea mai "lunga". Acest moment este, in general, considerat un semnal de cumparare de vreme ce, media mai lunga repreznta, intr-un fel, un suport pentru pret.

Sau, pentru mai multa siguranta, se poate utilza un "triplu crossover" (atunci cand media mai scurta strapunge curbele a doua medii mai lungi). Acesta este un si mai puternic semnal de cumparare.

Utilizarea indicatorului RSI (Relative Strength Index)

Atunci cand analizam "taria" unei actiuni sunt posibile mai multe abordari, una dintre ele fiind indicatorul RSI. Acest indicator face comparatia dintre numarul de zile in care actiunea (pretul acesteia) se inchide "sus", adica pe valorea maxima a zilei si acela in care actiunea se inchide "jos", adica pe valoare minima a zilei. Acest indicator este una dintre metodele cele mai utilziate pentru determinarea momentului de tranzactionare.

Formula matematica dupa care se calculeaza acest indicator este simpla, astfel ca orcine va fi capabil sa-l calculeze (de fapt, majoritatea programelor PC specializate pe analiza tehnica il au incorporat):

RSI = 100 - [100/(1 + RS)], unde:

RS = (media pe n zile a preturilor inchise "sus"):(media pe n zile a preturilor inchise "jos")

n= nr. de zile, uzual 9-15

Dupa cum se poate observa, RSI ia valori intre 0 si 100.

Se considera ca o actiune este "supracumparata" atunci cand RSI este in jur de 70, moment cand ar trebui vanduta. Bine inteles ca valoarea de 70 nu este "litera de lege", in "bull market" (piata crescatoare) ea putand fi 80.

Din contra, o actiune este "supravanduta" atunci cand RSI este in jur de 30, moment in care ar trebui

Fig 10

cumparata. Deasemenea, pentru "bear market" (piata scazatoare) valoarea poate fi ajustata la 20

In figura anterioara este reprezentat graficul evolutiei preturilor unei actiuni, impreuna cu acela al indicatorului sau RSI (cu verde). Se observa "pragul superior" in jurul valorilor de 65-70 (decembrie si ianuarie) si pragul "inferior" in jurul valorii de 25 (octombrie).

Utilitatea indicatorului RSI poate fi si mai mare daca este utilizat in. Multi se lauda ca au facut bani frumosi vanzand si cumparand "cu ochii pe" acest indicator. Atentie, insa. Variatiile majore ale pietei, in general, pot afecta dramatic valorile de "prag" ale indicatorului RSI putand, astfel, genera semnale false. Mult mai rational ar fi sa luati decizii bazate pe o combinatie combinatie de instrumente ale analizei tehnice dintre care RSI este unul de baza.

Money Flow Index

Avand in vedere ca in numarul trecut am studiat indicatorul RSI, putem acum sa aruncam o privire la un indicator ceva mai alambicat.

Money Flow Index (MFI) masoara intensitatea fluxului de bani care "intra" sau "ies" dintr-o anumita actiune. Diferenta dintre RSI si MFI consta in aceea ca, spre deosebire de RSI care are in vedere numai preturile, MFI ia in considerare si volumele tranzactionate. Determinarea prin calcul a valorii MFI este, in consecinta, mai complicata decat aceea a valorii RSI.

Majoritatea softurilor de analiza tehnica calculeaza automat si acest indicator asa ca nu vom intra in detaliile modului sau de calcul si al acestuia ci ne vom limita numa la intrepretarea valorilor acestuia.

MFI variaza intre 0 si 100 si, exact ca si RSI, valorile de 70-80 indica o "supracumparare" asa cum valorile de 20-30 indica o "supravanzare".

Divergentele dintre indicatorul MFI si trendul preturilor actiunii pot fi interpretate ca posibile semne de inversare a acestuia.

Cum era si de asteptat, cu cat numarul de zile ales pentru calcul indicatorului este mai mic, cu atat mai volatila este curba sa. Pentru exemplul urmator s-a utilizat o perioada de 14 zile, linia reprezentand valorile MFI fiind cea verde.

Fig 11

Se observa ca de fiecare data cand MFI a scazut sub valoarea de 30, a urmat o perioada de crestere a pretului actiunii si, din contra, cand valorile MFI au depasit 70, au urmat trenduri scazatoare.

Ca si oricare alt indicator, nici acesta nu nu da indicatii corecte in 100% din cazuri. Se poate observa ca la inceputul lui octombrie a existat un trend scazator, de la 55$ la 37$, fara ca indicele MFI sa-l fi "detectat".

Benzile lui Bollinger

La inceputul anilor '80, John Bollinger a introdus un nou instrument de analiza tehnica, ce avea sa devina poate unul dintre cele mai utilizate asemenea instrumente pe tot mapamondul.

Sistemul lui Bollinger isi propune, ca de altfel majoritatea indicatorilor Analizei Tehnice, sa determine daca, la un moment dat, o actiune este sumpa sau ieftina, daca trebuie vanduta sau cumparata.

Sa vedem in ce consta sistemul.

Bollinger propune ca, pe graficul evolutiei preturilor sa trasam trei curbe: una de maxim, una de minim, trasate la doua deviatii standard de o a treia, reprezentand media mobila, evident intre celelalte doua. Pentru ca Deviatia Standard reprezinta o masura a volatilitatii pretului unei actiuni, cele doua curbe (benzi) vor fi mai apropiate una de cealalta in perioadele de stabilitate a preturilor si mai departate in perioadele de volatilitate ridicata.

Observati din exemplul urmator ca graficul pretului evolueaza in mare masura in interiorul tunelului format de cele doua benzi, exitand perioade de apropiere mai mare fata de una sau cealalta si, foarte rar, momente de "strapungre" a acestora.

Fig 12

Cum se "citeste" un asemenea grafic? Simplu. Cu cat preturile sunt mai apropiate de banda superioara, cua tat mai "supracumparata" poate fi considerata actiunea. Din contra, cu cat mai apropiate sunt de banda inferioara, cu atat actiunea este mai "supravanduta". Penetrarea preturilor prin una din benzi reprezinta momentul propice luarii unei decizii. Cumparare, evident, la atingerea sau penetrarea prin curba inferioara si vanzare la atingerea sau penetrarea preturilor prin curba superioara.

Benzile lui Bollinger sunt un instrument teribil si multa lume se lauda a fi facut castiguri frumoase "ascultandu-i sfaturile" dar, asa cum am mai "predicat" si pana acum, nu luati decizii bazate pe indicatiilei numai unui singur indicator. Chiar si pe exemplul anterior se poate observa ca nu ori de cate ori preturile au penetrat printr-una dintre cele doua curbe de maxim, respectiv minim, a urmat si mult asteptatul trend aducator de castiguri.

Continuand incursiunea noastra prin Analiza Tehnica ,vom constata ca ea nu este naparat o lume a calculelor, asa cum s-ar putea deduce dupa ce am "studiat" un pic indicii, ci si a "liniilor".

Liniile de Suport si Rezistenta

Pragurile de "suport" si "rezistenta" (S/R) sunt nivelurile de pret la care o "miscare" se presupune ca ar treebui sa se opreasca si sa-i inverseze sensul. Priviti aceste doua praguri ca pe o podea si un tavan pentru miscarile de preturi din piata.

Evident, pragul de suport este acel pret, mai mic decat pretul curent al pietei, la care interesul pentru cumparare ar trebui sa invinga presiunile de vanzare, evitand continuareqa scaderii pretului.

Din contra, pragul de rezistenta este acel pret, mai mare decat pretul curent al pietei la care interesul de vanzare ar trebui sa invinga orice presiune din partea cumparatorilor, impiedicand, astfel, continuarea cresterii pretului.

Atunci cand piata se apropie de unul dintre cele doua praguri se poate petrece unul dintre urmatoarele doua lucruri. Primul este ca acest punct sa fie unul de inversare. Adica, de pilda, o data ce nivelul suport este atins pretul sa inceapa sa creasca.

Cealalta alternativa este ca nivelul sa fie penetrat si sa se transforme in celalalt tip de prag. Adica, preulngind exemplul anterior, daca pretul continua sa scada trecand prin nivelul suport, acesta va deveni, pentru evolutiile ulterioare ale pretului, prag de rezistenta.

Graficul urmator este un excelent exemplu de nivel suport/rezistenta. Observati ca dupa ce preturile au penetrat linia suport in luna decembrie, aceata a devenit prag de rezistenta.

Fig 13

O alta caracteristica a acestor preguri este aceea ca variaza ca "tarie" si pot forma praguri "majore" sau "minore". De exemplu nivelele S/R stabilite pe un grafic pe 5 ani sunt cu mult mai semnificative decat acelea stabilite pe un grafic pe o luna!

Paternuri (modele)

Multi analisti si, in genere Analiza Tehnica insasi, se bazeza pe ideea ca istoria se repeta. De aceea au cautat paternuri care sa identifice si semnaleze cu succes situatiile "repetabile" din evolutia preturilor actiunilor. S-au nascut astfel o multime de "modele" utilizate cu mai mult sau mai putin succes in Analiza Tehnica.

Tiparul "Cupa cu maner"

Este un patern (model, tipar) care se cauta a fi identificat pe graficele de pret intinse pe 7 la 65 de saptamani. A fost "inventat" de William O'Neil fiind descris epntru prima data in cartea sa intitulata "Cum sa faci bani din actiuni".

"Cupa" este, evident, o curba in forma de "U" iar "manerul", o linie dreapta cu o usoara panta cazatoare, partea din drepta a graficului fiind caracterizata prin volum tranzactional redus.

Este considerat a fi semnul ce premerge o crestere importnata a preturilor. Iata care ar fi explicatia: pe masura ce pretul actiunii creste pentru a "testa" vechiul maxim, se va creea o presiune de vanzare din partea celor care au cumparat la, sau in apropierea acestuia. Aceasta presiune de vanzare va mentine, un timp, pretul cu o usoara tendinta de scadere de 4 zile pana la 4 saptamani.. Dupa care, consumarea vanzarilor de tipul amintit disparand, presiunea cumparatorilor produce o crestere accentuata.

Multi se lauda ca au facut bani racunoscand la timp (este destul de usor) acest patern, care ese ilustrat in figura urmatoare.

Fig 14

Tiparul "Cap - Umeri"

Este cazul unui grafic (evident de tipul bara) de foma unui "M", in care pretul actiunii:

Primul si cel de-al treilea varf reprezinta umerii iar al doilea capul. Acest tipar este considerat a "prevesti" un viitor trend accentuat scazator.

Fig 15

Tiparul "Dublului Minim"

Apare atunci cand exista doua "caderi" consecutive ale pretului la nivele similare intr-o perioada de cateva saptamani sau luni. Graficul arata ca un "W".. Cumpararea trebuie sa survina in momentul cand bratul din dreapta al "W"-ului depaseste inaltimea maxima a acestuia.

Pentru ca tiparul sa fie perfect, cel de-al doilea minim trebuie sa fie usor sub cel anterior (pentru a creea o sperietura printre investitorii "nervosi"), iar mijlocul acestuia nu trebuie sa reprezinte un nou maxim istoric.

Credinta ca acest grafic "prevesteste" un trend accentuat crescator se bazeaza pe prezumtia ca dupa doua asemenea minime investitorii nervosi vor fi iesit din investitie, singurii detinatori de pozitii fiind investitorii calificati.

Fig 16

Exista foarte multe asemenea "tipare" in afara celor pe care vi le-am exemplificat. Fiecare dintre ele are proprii fani care pretind ca au castigat bani utilizandu-le. Totusi, recunoastrera acestora pe graficele de preturi nu seamana, un pic, cu ghicitul in cafea?!

Concluzii    (sfarsit)

Iata cateva elemente pe care este bine sa vi le amintiti in legatura cu Analiza Tehnica:

Analiza Tehnica este o metoda de evaluare a preturilor actiunilor (valorilor mobiliare, in sens mai larg) bazata pe analiza statistica a elementelor ce definesc activitatea tranzactionala, preturile si volumele tranzactionate in trecut. In consecinta, este nepotrivit sa o aplicati in analiza actiunilor cu lichiditate mica si/sau fara istoric;

Avantajele de a folosi graficul "bara" (barchart) fata de cel liniar este ca primul inglobeaza si informatie legata de evolutia pretului in cursul unei zi (maxim, minim si inchidere)

Instrumentul de baza in analiza de trend este vechea si demodata Medie Mobila. Cele mai utilizate valori de mediere sunt 20, 30, 50, 100, 200 de zile.

Suportul si Rezistenta (S/R) sunt nivelele de pret la care o "miscare" de preturi poate sa se opreasca si sa se inverseze

Exista sute de indicatori de moment si paternuri (tipare) de evolutie a preturilor care pretind ca pot oferi semnale despre momentul cand trebuie sa vinzi si/sau sa cumperi.

Analiza Tehnica este un instrument puternic si sunt multi cei care se lauda ca au facut bani aplicandu-l. Aveti invedere, insa, ca aceia care au saracit aplicand-o nu se vor lauda cu aceasta. Este si asta un motiv pentru care cei dintai par mai multi.

Ce-ar fi de retinut? Dupa umila mea parere, Analiza Tehnica este un domeniul in care fiecare are propria sa teorie, propria sa parere despre ce merge si ce nu. Fiecare isi poate construi propriul sistem de indicatori pe care sa se bazeze in drumul spre succes.

Imi permit sa inchei oferindu-va doua sfaturi:

retro-testati temeinic orice "sistem" veti fi dorind sa puneti in practica. Retro-testare inseamna sa verificati "semnalele" pe care le-ar fi dat sistemul dvs. in decursul ultimilor 2-3 ani. Aceasta verificare trebuie facuta pe mai multe actiuni, pentru ca fiecare dintre ele ae propria personalitate si nu toate "reactioneaza" la fel.

bazati-va deciziile pe o analiza complexa, facand o combinatie intre cele doua tipuri de analiza: Tehnica si Fundamentala.

Succes!